大家好，我是吴昊。

近期保险板块有所回暖，不仅基于板块本身具备的高beta属性，另一方面也是基于板块近期展露的业绩因素。

从我们能够看到的信息来说，受益于财险负债端低基数优势，目前已经有2家上市险企发布了业绩预增公告；其中，中国人保今年一季度归母净利润预计和去年同比增加30%-50%，中国财险净利润预计和去年同比增加80%-100%，表现十分亮眼。从现有的数据前瞻整体上市险企一季度业绩，我们认为和去年同期相比应该也会是正增长的。

因此从基本面角度来说，保险板块基本面趋势向好得到了延续，这也会成为板块估值的托底所在。

另一层面则是投资端，尽管今年一季度权益市场表现并不如去年同期，但受益于港股的上涨，部分港股持仓的上市险企的投资收益预计将会表现亮眼一些。此外今年预定利率动态调整机制推出，我们认为利差损风险将逐步缓解；而且在国家鼓励消费、稳定股市等政策加速落地的背景下，权益市场有望回暖，那么险企投资端有望逐步得到改善。

整体来看，在关税政策带来的不确定性影响仍未完全消退的情况下，保险板块作为有业绩支持的投资标的，有望在后续市场中获取更多资金关注。

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风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。文中所提个股不作为投资推荐。市场有风险，投资需谨慎。