大家好，我是中信保诚基金的王颖。

     万得微盘股指数昨日大涨强势突破震荡区间，今日指数延续上涨，三连阳刷新历史新高。同时微盘成交占比转降为升，大盘风格成交占比则结束了8月以来的持续提升开始下降。（数据来源wind）$中信保诚多策略混合(LOF)C(OTCFUND|018561)$ $中信保诚多策略混合(LOF)A(OTCFUND|165531)$

     在一众主流宽基指数中，微盘股指数阶段性见顶偏早。微盘股指数自8月26日创下历史新高后就维持低波震荡调整，而双创指数、沪深300、全A指数等主流宽基指数均于10月9日阶段性上升至较高位。因此经历8月底以来的两个月调整后，相对大盘成长，微盘股或处于相对低位，可能存在一定机会。

     此外，从事件催化来看，四中全会召开期间，深地经济、三资改革等主题活跃，小市值股对政策信号反应可能更为敏感。例如，近日湖北国资、地产等板块中的小微盘股受政策预期刺激，有望进一步带动微盘风格。$中信保诚景气优选混合A(OTCFUND|020151)$ $中信保诚景气优选混合C(OTCFUND|020152)$

     展望后市，微盘风格能否持续占优？

    短期来看，微盘股的活跃相对而言具备一定持续性，但还是要关注资金扩散与情绪周期状况。当前沪深两市成交额持续萎缩，可能难以支撑大市值板块的一直持续主升行情。微盘股作为情绪敏感品种，在市场从“机构主导”向“游资+散户”参与切换的阶段可能会受到关注，若后续连板股数量持续增加、赚钱效应扩散，微盘股活跃度有望维持。

    潜在风险在于，微盘股在全市场成交额占比较低，流动性较弱，若市场继续大幅缩量或情绪退潮严重，可能出现比较剧烈的波动。但从中期角度，全球货币秩序加速重构，美元资产的安全性下降，人民币资产或将继续获得重估，这意味着市场上行根基可能并未动摇，叠加“十五五”等政策规划出台在即、科技等行业基本面向好趋势或未改、A股整体估值区间相对合理等因素，本轮行情可能更具备“长期”、“稳进”条件，中国资产重估或仍在延续，因此微盘风格后市或值得关注。

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