大家好，我是中信保诚基金的江峰。
大家可以从基金公告中看到，我管理的多策略基金的申购限额调低了，如果想及时了解后续的调整情况，可以持续关注基金管理人发布的公告。$中信保诚多策略混合(LOF)C(OTCFUND|018561)$
我常说投资要“买在无人问津时，卖在人声鼎沸时”，经历一段时间的上涨后，还是要谨慎应对涨幅累积所带来的兑现风险。投资小盘股的基金本质是投资一种逆向投资思路，期间也可能会回撤，甚至回撤可能比较大，但经充分调整后的回撤的修复能力一般不弱，因此持仓“放远量”或许能收获更好的投资体验。
最近新来了不少朋友，再和大家分享一下我的投资思路：
从一级市场，到一级半定增投资的从业路径，让我比较侧重于中小市值公司的研究，当前环境下，关注度较低的中小市值公司可能存在更多的超额收益机会，我们也在调研中发现很多新产品、新技术、新服务和新的商业模式都源自于中小企业。$中信保诚多策略混合(LOF)A(OTCFUND|165531)$
而霍华德马克斯在著作《投资最重要的事》中对逆向思考与逆向布局的坚持也成为我投资布局的重要逻辑指南，后来我发现中小市值投资与逆向投资策略较为吻合。以万得微盘股指数举例，由于逆向策略指引下低吸高抛的特点，且选取了市场上市值较小的一组股票，这两者的加成，使其实现了一定程度的牛熊穿越的能力。$中信保诚景气优选混合A(OTCFUND|020151)$
对于中小市值的估值水平，我一般主要用PB（市净率）来度量。此外，我会在一定范围内有限度地进行仓位管理，并尽可能地分散投资在一定程度上防范个股和行业风险，以中信保诚景气优选为例，从成立以来的报告来看，股票仓位在各季度末均有所波动，通常前十大重仓股占基金资产净值的比重合计保持在10%左右，单一个股持仓比例也通常不超过1.5%，投资较为分散。固收类资产，比如利率债、国债逆回购等，通常作为流动性管理工具，一般情况下不会去进行信用下沉。$中信保诚景气优选混合C(OTCFUND|020152)$
注：数据来源基金定期报告。定期报告显示的持仓仅为时点数据，不代表基金当前或未来持仓。以上信息仅代表基金的历史持仓，具有时效性，持仓情况可能会发生变化，不代表基金当前持仓和今后持仓或交易方向，也不作为任何操作建议或推荐。如上内容仅用于展示基金经理的投资思路和当前市场研判，不作为投资承诺。基金的投资策略、配置的行业、投资的比例及标的将视市场情况在基金合同允许范围内进行调整。
$中信保诚安鑫回报债券A(OTCFUND|009730)$ $中信保诚安鑫回报债券C(OTCFUND|009731)$ $中信保诚安鑫回报债券E(OTCFUND|023600)$
基金管理人对中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金、中信保诚景气优选混合型证券投资基金的风险等级评级为R3。
上述观点仅代表基金经理的当前个人观点，不代表基金管理人对未来的预测，不构成对任何证券或产品的操作建议或推荐，也不构成任何基金进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不承担更新义务。基金管理人对提及的板块/行业不做任何推介，不代表基金持仓信息或交易方向。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件和本风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，并在了解基金产品情况的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的产品。基金有风险，投资需谨慎。
