回顾2025年一季度,市场处于震荡状态。具体来看,上证指数下跌0.48%,深证成指上涨0.86%,沪深300指数下跌1.21%,创业板指数下跌1.77%。分行业来看,申万一级行业中,有色金属、汽车、机械设备、计算机和钢铁表现相对较好,煤炭、商贸零售、石油石化、建筑装饰和房地产表现相对较弱。
国内经济方面,工业生产延续较快增长态势,产业结构持续优化,消费市场平稳向好,经济基本面持续稳步修复。同时2025年3月政府工作报告明确2025年GDP增长目标为5%左右,强调“科技自立自强”与“扩大内需”双轮驱动。当前外部环境不确定性较大,中美关税博弈或阶段性压制风险偏好,货币政策有望继续保持适度宽松。相比海外市场,A股估值处于偏低位置,具备估值吸引力,后续一系列政策落实后,市场预计将继续震荡向上。
结合行业景气度、业绩趋势、估值等几个维度,一季度,本基金对食品饮料、农林牧渔、文化传媒、商业零售等行业中个股进行了增持,产品整体股票仓位控制在60%左右。总体上在行业和个股配置上,主要优选估值合理,景气度预期向上的股票。
接下来我们会继续重点关注四个方向:一是大消费板块的机会;二是稳增长预期下有望受益的行业;三是国家安全和国产替代等专精特新方向;四是新质生产力相关的高新技术制造业。
本产品可根据市场环境的变化对仓位进行适当调整,力争获得较好回报。不断寻找相对确定的机会,注重持有人持有体验,不断进化方法论,优化组合,力求赢得长期稳定的回报。