12月首个交易日，在贵金属和铜的引领下，有色金属板块集体高开，虽后续有所回落，但中证800有色指数仍收涨3.25%。（数据来源wind）
消息面上，市场对美联储12月降息的预期概率已逼近90%，实际利率下行预期推动具有金融属性的有色金属成为资金避险与增值的重要标的。国际贵金属市场率先反应，现货白银价格今日一度突破57美元/盎司创历史新高；LME期铜价格同步创下历史新高，这一趋势周一或传导至A股市场，带动相关板块开盘走强。$中信保诚中证800有色指数(LOF)C(OTCFUND|013081)$
从工业金属代表品种铜来看，全球铜矿供给收缩信号明确：海外大型铜矿因意外矿难被迫减产，国内则推进“反内卷”政策，并通过维护标尺价格体系、设立黑名单制度等措施抵制恶意竞争，进一步收紧供给。需求端则受益于海外制造业回流、新能源产业扩张及AI数据中心建设，铜等工业金属需求持续增长，供需缺口预期扩大。
白银方面，现货供应长期短缺。全球白银已连续五年供不应求$中信保诚中证800有色指数(LOF)E(OTCFUND|023593)$ ，矿产银产量增长受限，再生银占比较低，而光伏、电子等工业需求占比持续高企；此外，COMEX白银12月合约交割通知量首日达3665万盎司，接近去年整月交割量的80%（数据来源wind），叠加海外感恩节假期流动性差、CME交易系统宕机，市场情绪被一定程度放大，推动银价上涨。
往后看，有色板块从宏观到产业逻辑均较强，市场情绪较为积极，随着12月美联储降息节点临近，有色板块或持续发展。$中信保诚中证800有色指数(LOF)A(OTCFUND|165520)$
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