周四（2月27日），COMEX黄金期货急跌1.46%报2887.8美元/盎司，失守2900美元/盎司。（数据来源wind ）
为什么下跌？
整体来看，当前影响贵金属走势的主要因素或有三个：一是再货币化与全球央行购金的影响；二是美联储降息的预期变化与全球流动性泛滥的影响；三是地缘政治的不确定性形成的避险需求。近日黄金调整的主因或是：1）现阶段地缘风险有所缓和；2）美联储降息路径不确定性；3）部分投资者选择在高位获利了结，技术性抛售。
黄金还能继续关注吗？
总体来看，金价在较短时间内呈现较大幅波动，但往后看——
黄金走势主要取决于美元信用，鉴于美国政府债务负担高企的局面短期难以改变，且2025年美国可能加征关税，进一步削弱美元信用；全球央行购金还会持续；全球经济增长整体放缓，主要央行或将进一步大幅降息，全球利率中枢继续下行，将在一定时期对黄金价格带来驱动。
多因素驱动下，黄金未来可能仍值得重视，中途若遇短期回调或为投资者提供左侧关注的机会。
$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)A$基金经理顾凡丁认为：“短期来看，美国对外关税预期扰动和LME现货流动性趋紧，可能放大黄金价格弹性。中期来看，美联储鸽派表态重塑降息路径，弱美元周期将驱动金价中枢上移。长期趋势层面，DeepSeek、加密货币等对海外科技和美元底层逻辑的突破，叠加地缘格局演变，全球货币体系多元化进程或将持续夯实黄金的长期配置价值。”
$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)C(OTCFUND|020969)$ $中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)A(OTCFUND|165513)$
风险提示：本材料仅供参考，上述观点仅为当前观点，不代表对未来的预测，不构成任何投资建议，也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不承担更新义务。本材料并非意在提供金融信息服务或构成出售或购买任何证券或金融产品的要约邀请或宣传材料，亦非有关任何公司、证券或金融产品的投资意见或推荐建议。本材料中的信息均来源于已公开的资料，中信保诚基金对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。若本材料转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，不代表中信保诚基金立场。本材料可能含有非仅基于过往信息而提供之“前瞻性”信息，有关信息可能涵盖预计及预测，但并不保证任何作出之预测将会实现。读者需全权自行决定是否依赖本文件所提供的信息。本刊物版权归中信保诚基金所有，未获得事先书面授权，任何人不得对本刊物内容进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“中信保诚基金”，且不得对本刊物中的任何内容进行有违原意的删节和修改。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。基金过往业绩不代表未来，其他基金业绩不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但基金不保证一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。如果基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、集中度风险、系统性风险、政策风险等。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件。基金有风险，投资需谨慎。
