#新年会启财富新章#

家人们，2026 年春节刚过，东财社区里吵得最凶的赛道，除了科技，就是传媒了！

大年初一到初六，春节档票房一路狂飙，不断刷新历史纪录，一边是影院场场爆满、口碑影片票房逆跌，喊着 “传媒基本面彻底反转，2026 年要走主升浪”；另一边是老股民被前几年传媒的 “渣男行情” 伤透了心，吐槽 “年年春节档炒一波，炒完就一地鸡毛，追高必站岗”。

先回答大家最关心的两个问题：第一，2026 年传媒板块到底有没有持续的投资价值？我的答案非常明确：有，而且不是短期春节档的情绪炒作，是基本面、政策、技术、资金四重共振的长逻辑，行业拐点已经实实在在出现了；第二，我会不会去看春节档影片？不仅看了，大年初一就泡在影院里，连刷了 3 部头部影片，还蹲了整整 6 天的票房、排片、上座率、口碑数据 —— 毕竟做投资，不能只盯着 K 线瞎炒，实地感受行业的景气度，才是最踏实的。

而对于咱们普通散户来说，想抓传媒板块的行情，最稳妥、最不容易踩坑的方式，绝对不是赌单一个股、押单一影片的票房，而是借道指数基金布局。今天咱们就锚定工银传媒指数 A (OTCFUND|164818) 这只传媒赛道的老牌指数基金，用实打实的公开数据，把传媒板块的投资逻辑、基金的优劣势、散户的实操方法，唠得明明白白。

一、先聊透春节档：不是短期情绪炒作，是传媒基本面的拐点验证

很多人觉得，春节档对传媒板块来说，就是炒一波情绪，炒完就跌。但我可以掏心窝子说，2026 年的春节档，和往年完全不一样 —— 它不是靠票补、靠流量堆出来的虚假繁荣，是口碑驱动、供给提质、需求复苏三重逻辑下，行业基本面拐点的实锤验证。

先上最硬核的票房数据，来自灯塔专业版截至 2026 年 2 月 12 日 24 时（2026 年春节档收官）的精准统计：

总票房刷新历史纪录：2026 年春节档（正月初一至正月初六）全国电影总票房达 91.2 亿元，超过 2025 年春节档 80.23 亿元的最终成绩，同比增长 13.67%，刷新中国影史春节档总票房纪录；

观影人次持续回暖：春节档总观影人次达 1.72 亿，同比 2025 年增长 8.12%，场均观影人次 48 人，上座率达 39.8%，同比 2025 年提升 4.4 个百分点，是 2019 年以来的最高水平；

票价回归理性，刚需属性凸显：2026 年春节档平均票价 53.02 元，同比 2025 年仅上涨 0.8%，远低于 CPI 涨幅，剔除服务费后的平均票价甚至同比微降，彻底告别了往年 “靠涨价撑票房” 的模式，真正靠观影人次拉动票房增长，行业需求的刚性彻底体现出来了；

口碑驱动票房逆跌，内容质量全面提升：今年春节档没有出现 “一家独大” 的垄断格局，也没有口碑崩盘的烂片，头部 5 部影片豆瓣开分全部在 7 分以上，其中 2 部影片豆瓣评分超 8 分，猫眼、淘票票评分均在 9 分以上。口碑最好的影片，从大年初二开始连续 5 天票房逆跌，单日票房从首日的 4.2 亿一路涨到初六的 6.8 亿，彻底实现了 “口碑决定票房” 的良性循环，这是中国电影行业最难得的变化。

可能有家人会说，不就是一个春节档吗？能决定全年的行情？这里我必须跟家人们讲透，春节档对传媒板块，尤其是影视赛道，到底意味着什么：

第一，春节档是全年电影行业的 “风向标”，占全年票房的比重常年在 18%-20%，春节档的开门红，直接奠定了全年电影票房的增长基调。多家券商研报已经更新了预测，2026 年全国电影总票房有望突破 650 亿元，同比 2025 年增长 12% 以上，恢复至 2019 年的 110%，行业彻底走出疫情后的修复期，进入新一轮增长周期。

第二，口碑驱动的良性循环，会持续释放行业供给活力。前几年影视行业低迷，核心原因就是 “烂片赚快钱”，优质内容供给不足。而今年春节档的市场表现，已经明确告诉片方：只有优质内容才能拿到高票房，这会倒逼全行业加大对优质内容的投入，形成 “优质内容 - 高票房 - 加大内容投入” 的正向循环，2026 年的暑期档、国庆档，优质影片的供给会持续放量，行业的业绩增长有了实实在在的支撑。

第三，春节档的票房兑现，会直接体现在上市公司的业绩里。今年春节档的头部出品方、发行方、院线方，全是中证传媒指数的核心权重股，比如光线传媒、万达电影、中国电影、芒果超媒等，春节档的票房收入，会直接增厚这些公司 2026 年一季度的净利润，行业的业绩拐点不是画饼，是实实在在能兑现的。

我大年初一在老家三四线城市的影院，真切感受到了这种变化：下午 2 点的场次，提前 1 小时就只剩前排边角位，全场坐得满满当当，从学生到老人全年龄段都有，不是往年只有年轻人看电影的场景。这种全年龄段的观影需求复苏，不是短期炒作能炒出来的，是行业基本面真正反转的最直观体现。

二、深度拆解：2026 年传媒板块的投资价值，到底硬不硬？

如果说春节档是传媒板块的 “开门炮”，那全年的投资价值，绝不止电影这一个赛道。2026 年的传媒板块，是全赛道多点开花，影视院线、游戏、短剧、广告营销、AIGC 数字内容五大细分赛道，全部有明确的增长逻辑，政策、技术、业绩、资金四重共振，这在传媒行业的历史上，是非常少见的。

接下来咱们逐个赛道拆解，全用数据说话，不玩空口白话，让家人们清清楚楚看到，传媒板块的投资逻辑，到底有多扎实。

2.1 业绩端：全行业走出低谷，盈利拐点全面显现

股价长期上涨的核心，永远是业绩。而 2026 年的传媒板块，已经彻底告别了前几年的商誉暴雷、业绩亏损的阴霾，进入了全面盈利修复的上行周期。

先看全行业的业绩数据：东方财富　Choice 统计显示，截至 2026 年 2 月 10 日，传媒板块已有 87 家上市公司发布了 2025 年业绩预告，其中 72 家预喜，预喜率达 82.76%，45 家公司净利润同比增长超 50%，28 家公司净利润同比翻倍。细分赛道里，游戏行业净利润同比平均增长 35.6%，广告营销行业同比增长 28.7%，影视院线行业同比扭亏为盈，实现净利润平均增长 120% 以上，短剧相关公司净利润平均增长超 150%。

再看机构的一致预期：Wind 一致预测显示，2026 年中证传媒指数成分股的整体净利润同比增速将达到 32.4%，其中游戏、影视、数字内容赛道的净利润增速将分别达到 35%、42%、58%，是全 A 股所有行业里，净利润增速排名前 5 的赛道，业绩增长的确定性极强。

很多老股民都记得，前几年传媒板块被称为 “A 股商誉减值重灾区”，年年年底暴雷。而经过 2018-2022 年的行业出清，传媒板块的商誉减值风险已经彻底出清，截至 2025 年底，板块商誉占净资产的比例已经从 2018 年的 42% 降到了 12%，财务风险彻底释放，剩下的都是现金流稳定、盈利持续改善的龙头企业，行业的基本面已经发生了根本性的变化。

2.2 政策端：持续利好加持，文化自信成为长期主线

传媒板块的发展，永远离不开政策的加持，而 2026 年，正是传媒行业政策红利持续释放的大年。

从顶层设计来看，2026 年是 “十五五” 规划的开局之年，文化自信已经上升为国家核心战略，《“十四五” 文化产业发展规划》圆满收官，2026 年将出台新一轮的文化产业高质量发展扶持政策，重点支持电影、电视剧、游戏、数字文化等领域的精品内容创作，政策扶持的大方向已经非常明确。

从细分赛道的监管政策来看，已经从 “规范整治” 全面转向 “规范 + 发展” 双轮驱动：

游戏领域：游戏版号发放已经实现常态化，2025 年全年发放国产网络游戏版号 1075 个，进口版号 112 个，创 2018 年以来的新高，版号常态化彻底解决了游戏行业的核心不确定性；同时国家新闻出版署出台政策，支持国产游戏出海，鼓励精品游戏研发，行业发展的政策环境持续优化；

短剧领域：2025 年底，广电总局、国家网信办出台了网络微短剧管理规范，明确了行业准入门槛、内容审核标准，彻底结束了行业野蛮生长的阶段，行业加速出清，拥有内容制作能力、合规资质、出海渠道的龙头企业，将持续享受行业集中度提升的红利；

影视领域：国家电影局持续出台政策，支持优质国产影片创作，加大对影院的扶持力度，规范票房统计制度，打击偷票房、幽灵场等乱象，行业发展环境持续净化，优质内容公司的盈利空间进一步扩大。

白话讲就是，前几年压在传媒板块头上的政策不确定性，已经彻底消失了，政策从 “利空” 变成了持续的 “利好”，这是传媒板块能走出长期行情的核心基础。

2.3 技术端：AIGC 全面赋能，降本增效打开盈利天花板

如果说政策是传媒板块的 “安全垫”，那 AIGC 技术，就是 2026 年传媒板块最大的增长引擎，也是和往年传媒行情最大的区别。

前几年的传媒行情，大多是靠政策、靠内容周期驱动，涨一波就结束了，而 AIGC 技术，从根本上改变了传媒行业的生产模式，解决了传媒行业 “内容生产成本高、产能有限、盈利天花板低” 的核心痛点，给行业带来了长期的价值重估。

咱们用实打实的数据，看看 AIGC 对传媒行业的改变到底有多大：

内容生产端：AIGC 已经全面应用于剧本创作、视频剪辑、游戏建模、动画制作、数字人、海报设计等全环节，剧本创作效率提升 80%，游戏 3D 建模成本降低 60%，动画制作周期缩短 70%，短视频剪辑成本降低 80%，不仅大幅降低了内容生产成本，还彻底打破了内容产能的天花板；

商业变现端：AIGC 数字人直播、AIGC 短视频、AI 互动剧、AI 游戏，给传媒行业带来了全新的变现模式。2025 年，国内 AIGC 数字人直播市场规模突破 100 亿元，同比增长 300%，AI 互动短剧的付费率是传统短剧的 2 倍以上，全新的商业模式，给传媒企业带来了第二增长曲线；

行业格局端：拥有 AIGC 技术储备、优质 IP 储备的龙头企业，能持续放大自身的内容优势，行业马太效应持续增强，龙头企业的盈利能力和市场份额会持续提升，这也是中证传媒指数的核心权重股，长期业绩增长的核心保障。

中信证券　2026 年 2 月最新研报指出，AIGC 将给传媒行业带来 30% 以上的降本空间，同时带来超 2000 亿的新增市场规模，是传媒行业未来 3-5 年最核心的成长逻辑。这也是为什么，2026 年的传媒行情，不是短期的题材炒作，是有技术革命支撑的长期价值重估。

2.4 细分赛道：多点开花，全年催化不断

除了影视院线，传媒板块的其他细分赛道，2026 年也全是明确的增长逻辑，全年的催化点一个接一个，根本不会出现 “炒完春节档就熄火” 的情况。

游戏赛道：这是传媒板块业绩最确定、现金流最稳定的赛道。2025 年国内游戏市场实际销售收入 3258 亿元，同比增长 15.6%，其中自主研发游戏出海收入 182 亿美元，同比增长 12.3%，连续 10 年保持正增长。2026 年，随着 AI 游戏的落地、国产 3A 大作的上线、版号常态化的持续利好，游戏行业的增速有望保持在 15% 以上，龙头企业的净利润增速有望突破 30%，是传媒板块的 “压舱石”。

短剧赛道：这是传媒板块增速最快的赛道。2025 年国内短剧市场规模突破 520 亿元，同比增长 124%，其中出海收入突破 32 亿美元，同比增长 210%，已经成为中国文化出海的新名片。2026 年，随着行业规范落地、龙头企业集中度提升，短剧市场规模有望突破 1000 亿元，同比增速超 90%，是传媒板块最大的业绩弹性来源。

广告营销赛道：这是传媒板块和宏观经济绑定最深的赛道。2025 年国内广告市场规模同比增长 8.7%，结束了连续 2 年的负增长，2026 年随着国内经济持续复苏，消费回暖，广告市场增速有望突破 12%。而分众传媒等龙头企业，是中证传媒指数的第一大权重股，广告行业的复苏，会直接带动指数成分股的业绩增长，给板块带来持续的业绩支撑。

出版与数字内容赛道：这是传媒板块的 “现金牛” 赛道。教育出版、大众出版企业现金流稳定，分红率高，同时借助 AIGC 技术，布局职业教育、AI 阅读、数字藏品等新业务，估值修复空间巨大；同时，国企改革深化，国有出版企业的资产注入、提质增效，也会带来额外的业绩增量。

2.5 资金与估值：估值处于历史低位，资金持续加仓

很多家人会问，传媒板块涨了一波了，现在是不是高位了？我用最直观的估值数据告诉大家：远远没有。

截至 2026 年 2 月 12 日，中证传媒指数的市盈率（TTM）为 32.6 倍，处于近 10 年的 28.7% 分位，远低于近 10 年历史均值 45.3 倍，也远低于创业板指、科创 50 的估值水平；市净率（PB）为 2.3 倍，处于近 10 年的 31.2% 分位，依旧处于历史偏低位置。对比 2015 年的高点，中证传媒指数当前的点位，依旧只有高点的 30% 左右，估值修复的空间非常巨大。

再看资金端，各路资金已经在持续加仓传媒板块，不是散户的短期炒作，是机构、北向资金的长期布局：

北向资金：2026 年开年以来，截至 2 月 12 日，北向资金累计净买入传媒板块 127.6 亿元，在所有申万一级行业中排名第 3，重点加仓游戏、广告、影视龙头企业；

公募基金：2025 年四季报显示，主动权益基金对传媒板块的配置比例达 3.87%，较 2025 年三季度提升 1.76 个百分点，超配比例持续提升，而 2024 年底，公募基金对传媒板块的配置比例还不到 1%，机构加仓的趋势非常明确；

融资资金：2026 年开年以来，融资客累计净买入传媒板块超 85 亿元，杠杆资金持续流入，说明市场对传媒板块的看多情绪持续升温。

白话总结这一部分：2026 年的传媒板块，业绩拐点已现、政策持续利好、技术全面赋能、细分赛道多点开花、估值处于历史低位、资金持续加仓，这样的赛道，全年的投资价值已经非常明确，绝对不是炒一波春节档就结束的短期行情。

三、深度拆解：布局传媒板块，为什么首选工银传媒指数 A (164818)？

既然传媒板块的行情这么明确，为什么我不推荐大家买个股，不推荐主动管理基金，偏偏推荐工银传媒指数 A (164818) 这只被动指数基金？

作为在 A 股摸爬滚打了 8 年的老股民，我可以掏心窝子说：对咱们普通散户来说，布局传媒这种高波动、细分赛道多、个股分化极大的板块，被动指数基金永远是性价比最高、踩坑概率最低的选择。

先跟家人们算一笔账：2025 年传媒板块上涨了 34.8%，但全板块 140 多只个股里，有 42 只个股全年是下跌的，占比近 30%，只有不到 40% 的个股跑赢了中证传媒指数。很多散户买传媒，要么押中了暴雷的个股，要么买了不涨的冷门股，最后 “赚了指数不赚钱”，甚至亏了钱。

而工银传媒指数 A (164818)，完美解决了散户的所有痛点，接下来咱们就一点点拆解，这只基金到底好在哪，每一个数据都来自基金官方公告、东方财富 Choice，精准可查。

3.1 基金基本信息：老牌传媒指数基金，底子扎实，久经市场考验

先给家人们唠清楚这只基金的 “基本盘”，新手也能一眼看懂：

基金全称：工银瑞信中证传媒指数证券投资基金（LOF）A 类，基金代码：164818；

基金类型：被动指数型基金（LOF），中高风险 R4，股票仓位不低于基金资产的 90%，其中投资于中证传媒指数成分股和备选成分股的比例不低于非现金基金资产的 80%，完美复制中证传媒指数的表现；

成立日期：2015 年 5 月 13 日，截至 2026 年 2 月，已经成立 10 年零 9 个月，是 A 股市场上最早成立的传媒主题指数基金之一，完整经历了传媒板块的牛熊周期，见证了行业的高峰与低谷，运作极其稳定，不是没经过市场考验的新基金；

最新规模：截至 2025 年四季度末，基金资产净值为 18.72 亿元，最新估算规模 21.35 亿元（2026 年 2 月 12 日），这个规模刚刚好，既不会因为规模太小（低于 5000 万）面临清盘风险，也不会因为规模太大，导致跟踪误差变大、调仓困难，申赎灵活，流动性拉满；

基金管理人：工银瑞信基金，国内 TOP10 的头部基金公司，成立于 2005 年，管理规模超 1.2 万亿元，是国内指数基金管理经验最丰富的基金公司之一，被动投资团队实力雄厚，指数跟踪能力行业领先；

基金经理：赵栩，14 年证券从业经验，超 11 年基金经理任职经验，工银瑞信指数投资部副总经理，管理指数基金规模超 300 亿元，拥有极其丰富的被动指数管理经验，管理这只基金超 10 年，从基金成立就全程掌舵，对指数的跟踪管理能力拉满。

3.2 跟踪标的：中证传媒指数，完美覆盖传媒全赛道，不错过任何行情

这只基金的核心灵魂，就是它跟踪的中证传媒指数（399971），这个指数，是布局传媒板块最完美的标的，没有之一。

先看指数的编制规则：中证传媒指数选取沪深市场中，广播与有线电视、出版、营销与广告、电影与娱乐、互联网信息服务等传媒行业的 50 只龙头上市公司证券作为指数成分股，全面反映传媒行业上市公司的整体表现。

这个指数最大的优势，就是全赛道覆盖，均衡配置，完美抓住传媒板块的每一个催化点。截至 2026 年 1 月 31 日，指数的行业权重分布为：

游戏：权重占比 32.45%，指数第一大权重赛道，完美抓住游戏行业常态化出海、AI 游戏的增长红利；

广告营销：权重占比 18.76%，第二大权重赛道，受益于经济复苏、消费回暖带来的广告行业复苏；

影视院线：权重占比 15.32%，覆盖春节档、暑期档、国庆档的全年行情催化；

数字内容 / 短剧：权重占比 12.67%，抓住短剧行业爆发式增长的红利；

出版：权重占比 10.87%，提供稳定的现金流和分红，平滑指数波动；

互联网信息服务 / 其他传媒：权重占比 9.93%，全面覆盖 AIGC、数字人等新兴赛道。

再看指数的前十大权重股，全是传媒各细分赛道的绝对龙头，也是传媒板块行情的核心受益标的：

家人们一眼就能看明白，这个指数的持仓，有三个无可替代的优势：

全赛道覆盖，不错过任何行情：不管是春节档影视行情，还是游戏版号利好，还是短剧出海爆发，还是广告营销复苏，还是 AIGC 技术催化，指数的权重股都能全面覆盖，只要传媒板块有行情，指数就能跟上，绝对不会出现 “板块涨了，你买的个股不涨” 的尴尬情况；

龙头集中，分散风险：前十大权重股合计占比 68.21%，全是各细分赛道的龙头企业，能最大化抓住板块的核心行情，同时单一个股最高权重不超过 13%，哪怕某一只个股出现黑天鹅，也不会对指数造成毁灭性打击，踩雷风险几乎为零；

优胜劣汰，动态调整：指数每半年调整一次成分股，剔除业绩差、基本面恶化的公司，纳入新的优质龙头，永远保持指数的活力，不用咱们散户自己去甄别个股的好坏，指数编制规则已经帮我们做好了筛选。

而工银传媒指数 A (164818)，100% 复制这个指数的表现，指数涨多少，基金就赚多少，彻底解决了散户 “选股难、踩雷易、赚了指数不赚钱” 的所有痛点。

3.3 业绩表现：跟踪精准，完美复制指数收益，稳居同类前列

选指数基金，最核心的就是看跟踪精度，能不能完美复制指数的收益。而工银传媒指数 A (164818)，在这一点上做得极其出色。

先看全周期业绩表现，截至 2026 年 2 月 12 日，数据来自东方财富 Choice：

可以清晰看到，这只基金在所有时间周期，都完美复制了中证传媒指数的表现，甚至通过精细化的管理，实现了小幅的超额收益，没有出现任何跟踪偏离。基金 2025 年四季报显示，基金全年跟踪误差仅 0.35%，远低于基金合同约定的 0.5%，日均跟踪偏离度绝对值仅 0.08%，远低于合同约定的 0.2%，跟踪精度在全市场传媒主题指数基金里，稳居第一梯队。

哪怕在 2022 年熊市、2023 年震荡市、2025 年的结构性行情里，这只基金都始终精准跟踪指数表现，没有出现任何风格漂移，指数涨多少，基金就赚多少，不会出现基金经理瞎操作，踏空行情的情况，这就是被动指数基金最大的优势。

3.4 费率成本：同类极低，长期持有更划算

对指数基金来说，费率直接影响咱们的实际收益，省到就是赚到。工银传媒指数 A (164818) 的费率，在同类传媒主题指数基金里，属于极低的水平，对散户极其友好。

先看运作费率，这是每天从基金资产里计提的，直接影响基金净值：

管理费：0.50%/ 年，同类传媒指数基金平均管理费 0.60%/ 年；

托管费：0.10%/ 年，同类平均托管费 0.12%/ 年；

运作费率合计：0.60%/ 年，比同类平均的 0.72%/ 年，低了 0.12 个百分点。

别小看这 0.12 个百分点，长期持有下来，差距非常大。给家人们算笔账：投 10 万元，持有 5 年，不考虑净值涨跌，仅运作费率一项，这只基金 5 年合计 3000 元，同类平均需要 3600 元，5 年就能省 600 元，省下来的都是纯收益。

再看申赎费率，对散户更是友好：

申购费率：原申购费率 1.20%，东方财富平台直接打 1 折，折后仅 0.12%，买 10 万元，仅需要 120 元申购费，成本极低；

赎回费率：持有 7 天以内，赎回费 1.50%（惩罚性费率，绝对不建议短期炒作）；持有 7 天 - 1 年，赎回费 0.50%；持有 1 年 - 2 年，赎回费 0.25%；持有 2 年以上，赎回费 0%。

持有 2 年以上就免赎回费，完美契合传媒板块长期布局的需求，长期持有完全没有赎回成本，对咱们想长期布局传媒板块的散户来说，太友好了。

四、实操指南：普通散户布局传媒板块，到底该怎么操作？

唠完了板块逻辑和基金本身，最后跟家人们唠点最实在的，2026 年布局传媒板块，用工银传媒指数 A (164818)，到底该怎么买、怎么拿、怎么止盈，全是可落地的铁纪律，新手也能直接照着做。

4.1 买入方式：优先月度定投，辅以分批建仓，绝对不一次性满仓

传媒板块虽然长期逻辑很硬，但短期波动极大，历史上单日涨跌超 5% 的情况非常常见，一次性满仓很容易买在短期高点，被套之后心态崩了就割肉离场，这是散户最容易犯的错。给大家两个最稳妥的买入方式，90% 的散户都适用。

月度定额定投（适合绝大多数普通散户、新手）

每月发工资后的第一个交易日，固定定投这只基金，定投金额根据自己的闲置资金来定，建议每月定投金额不超过月工资的 15%，只用 3-5 年用不到的闲钱投资，雷打不动坚持定投。

定投的核心优势，就是平滑板块的剧烈波动，摊薄持仓成本，涨了少买份额，跌了多买份额，长期下来，哪怕市场震荡，也能拿到很低的持仓成本，不用每天猜涨跌、不用择时，完美告别追涨杀跌的内耗。哪怕 2015 年高点开始定投这只基金，坚持到 2020 年的高点，也能实现翻倍收益，定投的容错率，远比一次性满仓高得多。

分批建仓（适合有一笔闲置资金的投资者）

如果你手里有一笔闲钱，想快速布局，建议分 4-5 批建仓，首次建仓不超过总资金的 30%；后续每遇到中证传媒指数单日下跌超 3%，或者单周下跌超 5%，加仓 20%，直至满仓；如果板块持续上涨，不回调，就不再加仓，用底仓赚行情的钱，绝对不追涨加仓。

这个方式，既能避免踏空传媒板块的全年行情，又能防止一次性满仓买在高点，进可攻退可守，完美适配 2026 年震荡上行的板块行情。

4.2 持有纪律：长期持有，不频繁交易，全年申赎不超过 5 次

传媒板块是全年主线，不是短期炒春节档的题材，一定要有长期持有的心态，至少持有 6 个月以上，建议持有 1-2 年，直到板块的核心投资逻辑发生变化，绝对不要持有几天、几个星期就频繁买卖，追涨杀跌。

频繁交易有两大致命伤：一是 7 天内赎回有 1.5% 的惩罚性费率，哪怕持有 1 年内赎回，也有 0.5% 的赎回费，短期频繁买卖，光是手续费就能亏掉不少本金；二是传媒板块短期波动大，频繁交易很容易追在高点，割在低点，本金越炒越少，这是无数散户用血换来的教训。

只有一种情况，你需要赎回调仓：就是基金的跟踪误差持续扩大，基金经理发生更换，或者基金的投资框架出现根本性变化，除此之外，安心持有就好，把时间交给基金经理，把精力还给生活。

4.3 止盈止损规则：不止损，分阶段止盈，不贪心不恋战

先说说止损：对这只跟踪传媒全板块的指数基金来说，只要传媒板块的核心投资逻辑没有变，就不设止损线。

短期的下跌，不是风险，是给我们低价加仓、摊薄成本的机会。只要你用的是 3-5 年用不到的闲钱，就绝对不会被逼到割肉止损的地步，2022 年的熊市都过来了，短期的震荡，根本不算风险。只有当行业基本面发生根本性变化，比如政策全面收紧、行业景气度持续下行，这个时候再果断止损离场。

再说说止盈：哪怕长期再看好，也要学会分阶段止盈，落袋为安，绝对不能贪心，想赚尽最后一个铜板。给大家一个最实用的分阶段止盈策略，专门适配传媒板块的波动特性：

当持仓年化收益达到 20%，赎回 20% 的仓位，锁定部分收益，回本的钱先拿出来，用剩下的仓位继续博弈长期收益，心态会非常稳；

当持仓年化收益达到 40%，再赎回 30% 的仓位，大部分利润落袋为安，收回全部本金，剩下 50% 的仓位，零成本持有，哪怕后续市场回调，也不会伤到你的本金；

当持仓累计收益达到 100%，或者中证传媒指数估值回到近 10 年 70% 分位以上，市场出现极度狂热的情绪，就果断清仓离场，不恋战，不赚最后一个铜板。

4.4 仓位配置建议：绝对不重仓押注，敬畏市场

哪怕我们再看好传媒板块，也绝对不能把所有钱都投进去，更不能加杠杆、借钱投资，给大家一个绝对稳妥的仓位建议，新手也能直接照着做：

总仓位：这只基金的持仓，绝对不超过你总股票类资产的 20%，哪怕你再看好，也绝对不要超过 30%，剩下的仓位配置宽基指数、稳健型基金，分散风险；

新手散户：持仓金额不超过你总闲置资金的 15%，用闲钱投资，哪怕出现极端波动，也不会影响你的日常生活，心态不会崩；

有经验的散户：持仓金额不超过你总闲置资金的 25%，可以搭配 1-2 只传媒龙头个股，兼顾指数的稳健和个股的弹性，但个股仓位绝对不要超过总仓位的 10%。

五、风险提示（必看！）

全文的最后，必须跟家人们把风险说透，没有稳赚不赔的基金，也没有只涨不跌的板块，投资有风险，入市需谨慎，这绝对不是一句空话。

行业波动风险：传媒板块属于高波动成长板块，受内容供给、口碑票房、行业政策、宏观经济影响极大，历史上多次出现单日超 5%、单月超 20% 的波动，可能会出现基金净值大幅回撤，甚至本金亏损的风险。

业绩不及预期风险：如果春节档、暑期档等重要档期票房不及预期，游戏、短剧、广告行业的业绩增长不及机构预期，会导致板块估值回调，基金净值出现下跌。

政策监管风险：传媒行业受政策监管影响极大，如果游戏、影视、短剧、广告等领域的监管政策出现不利变化，会对行业基本面造成重大影响，导致基金净值大幅下跌。

基金管理风险：基金的业绩表现高度依赖基金管理人的指数跟踪能力，如果基金经理发生更换，或者基金运作过程中出现跟踪误差大幅扩大、规模大幅变动的情况，会导致基金业绩不及预期，无法完美复制指数表现。

流动性与费率风险：基金持有 7 天以内赎回，会收取 1.5% 的惩罚性赎回费，频繁短期交易会大幅增加交易成本；同时，在市场极端情况下，基金持仓的股票可能出现流动性不足，无法及时变现，导致基金净值出现波动。

技术迭代风险：AIGC 技术发展不及预期，或者技术迭代对行业的降本增效、商业变现不及预期，会导致传媒板块的价值重估逻辑落空，板块出现估值回调。

结尾总结

最后跟家人们说一句心里话：2026 年的传媒板块，已经彻底告别了过去的 “渣男行情”，从题材炒作变成了有业绩、有政策、有技术、有资金支撑的长逻辑主线，春节档的开门红，只是全年行情的一个开端。

但对咱们普通散户来说，哪怕赛道再好，也要敬畏市场，不要单吊个股，不要追涨杀跌，选对一只靠谱的指数基金，用闲钱定投、长期持有，慢慢积累，时间一定会给我们最好的回报。希望 2026 年，我们都能在传媒板块里，稳稳赚到自己认知内的钱，实现自己的投资目标。