多款AI应用产品，包括AI 3D情感陪伴游戏、AI玩具等将于近期测试或发售，且市场对产品完成度期待较高。我们认为，随着单身经济崛起，人们对真实有温度的情感陪伴催生出迫切需求。无论AI游戏，还是AI玩具，作为情绪消费的重要载体，其愿景都是创造可以成为人类伙伴的超级智能体。我们看好AI应用落地加速及商业化进度加速。

AI游戏方面，当前大模型的推理成本降低加速AI C端应用落地，其中最先实现盈利的应用方向可能是AI游戏。AI游戏已率先迈过盈亏平衡点，其中AI陪伴是产品相对更为完善的方向。其核心特点在于利用AI多模态工具满足用户的陪伴需求，基于独家语料，在不同情感陪伴场景下形成AI多模态交互系统，叠加游戏剧情、美术和互动玩法，有望大幅改善用户交互体验。

AI玩具方面，第一波爆款产品有望出现。此前主流AI陪伴玩具主要包括毛绒玩具、智能硬件、机器人等，大多通过语音识别、自然语言处理和机器学习进行聊天或者有些触碰的轻度反馈。在AI技术迭代以及对情绪陪伴的诉求下，新的AI玩具产品逻辑定位清晰，聚焦情感陪伴需求，在玩法设计上有养成体系的创新，借以提高用户粘性。同时，定价接近大众消费品，可触达的消费群体更广泛，且有社交属性，相对更容易破圈。

对于传媒板块投资而言，无论AI陪伴游戏，还是AI玩具，当前都处于产业发展早期，传媒公司更多以股权投资的方式参与。短期或可持续关注AI Agent、AI 3D模型的重大进展、端侧AI爆款应用等。中期来看，A股传媒行业层面的机会更多要看到新的技术革命或者流量红利，需重点跟踪AI、XR技术进展。

$工银传媒指数C(OTCFUND|010677)$

$工银传媒指数A(OTCFUND|164818)$

$工银新兴制造混合C(OTCFUND|009708)$

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$工银智能制造股票A(OTCFUND|002861)$