#晒收益#

幸有新秋，校准旧我。你好，我是地球村的木同学。

兴全合宜混合(LOF)A（163417）与兴全商业模式混合(LOF)A（163415）均为兴证全球基金旗下的明星产品，两者在投资策略、风险收益特征和持有体验上各具特色，作为两者的持有人，木同学有话说。

一、核心吸引点

1.$兴全合宜混合(LOF)A$ ：均衡老将的穿越周期能力

策略优势：采用“科技+消费+顺周期”多元组合框架，兼顾成长与价值，避免单一赛道押注风险。基金经理谢治宇（从业超15年）与薛怡然（细分领域新锐）形成“宏观定方向、微观选标的”的协同模式，投资决策兼具深度与灵活性。

风险控制：近6个月波动率29.83%，显著低于聚焦单一赛道的权益基金（同类均值常超50%），在2025年9月市场震荡中，最高与最低成交价差控制在合理区间，持有体验更平稳。

港股配置：港股仓位占比达45.01%，重点布局创新药、互联网龙头等估值处于历史低位的标的，分散A股波动风险的同时捕捉全球科技红利。

长期业绩：成立以来年化收益超16%，近5年年化收益11.49%，在同类产品中排名前40%，且换手率持续低于同类均值（近半年78.43%），体现长期持有理念。

2.$兴全商业模式混合(LOF)A$ ：GARP策略的精准轮动

策略特色：以“合理价格买入优质成长股”为核心，采用“消费底仓+科技轮动”动态平衡策略，消费板块提供稳定现金流，科技板块捕捉产业升级机会。基金经理乔迁（从业超17年）深耕消费与制造领域，擅长提前布局细分赛道。

行业分散：前十大重仓股集中度48.13%，覆盖电子、家电、航空等行业，单一行业占比不超20%，有效降低踩雷风险。

低换手率与高性价比：近半年换手率137.05%，虽高于合宜但远低于行业平均（300%），长期通过深度研究持有优质公司，年度综合费率1.87%，显著低于同类基金。

长期超额收益：近5年年化收益12.17%，跑赢沪深300成长指数11.57%，夏普比率1.35，风险调整后收益突出。

二、近半年持有体验：震荡市中的差异化表现

1.市场环境与净值走势

时间区间：2025年4月18日至10月18日。

市场背景：上半年A股经历“红利+小微盘”主导的结构性行情，7月后风格向中间回摆，科技、消费板块交替领涨，9月受关税谈判扰动出现短期波动。

2.兴全合宜：稳健防御与弹性捕捉的平衡

净值表现：期间净值从1.78元波动至1.88元，累计上涨5.6%，最大回撤约8%（发生于9月市场调整期），跑赢沪深300指数（同期上涨2.3%）。

亮点在于9月后快速修复失地，10月中旬净值回升至1.93元，显示对市场反弹的敏感度较高。

持仓贡献：增持半导体、消费电子等景气赛道，减持短期波动较大标的，优化组合风险收益比。

港股创新药标的贡献显著收益，叠加互联网龙头估值修复，推动净值回升。

3.兴全商业模式：科技轮动与消费韧性的共振

净值表现：期间净值从3.85元波动至4.41元，累计上涨14.5%，最大回撤约12%（发生于4月科技板块调整期），大幅跑赢沪深300指数。

9月后加速上涨，单月涨幅超10%，主要受益于AI算力、智能驾驶等科技细分领域的爆发。

持仓贡献：

电子板块因AI硬件需求激增表现突出，叠加消费复苏，推动组合超额收益。

动态调整能力显著，4月科技回调时增配消费，7月后加仓半导体设备，精准把握市场节奏。

三、适配建议

追求稳健与长期复利：兴全合宜更适合低风险偏好的小伙伴，其均衡配置与低波动率特性在震荡市中优势明显，尤其适合作为资产组合的“压舱石”。

偏好成长弹性与轮动机会：兴全商业模式更适合能承受较高波动的小伙伴，其科技与消费的动态切换策略在结构性行情中更易捕捉超额收益。

所以综上，木同学认为兴全合宜与商业模式分别代表了兴证全球基金“均衡稳健”与“成长轮动”的两大策略标杆。前者凭借谢治宇的老将经验与低波动特性，在穿越周期中提供确定性；后者依托乔迁的行业洞察力与动态调整能力，在结构性行情中创造超额收益。小伙伴可以根据自身风险偏好与市场判断，选择单一配置或跟木同学一样构建组合，以实现长期资产增值目标。@兴证全球基金