10月17日，科技板块集体调整，通信、半导体等方向跌幅靠前，科创50指数一度跌逾3%。

今天科技板块大跌，本质是短线调整，而非趋势逆转。核心原因有三点

一是前期涨幅积累的获利盘集中兑现，半导体等板块从 9月中旬到 10月中旬累计涨超 20%，部分标的估值达近5年80%分位，本身存在消化需求;

二是消息面扰动加剧情绪波动，对热门板块信心的打击比较大;

三是市场风格阶段性切换，在经济复苏节奏偏慢的背景下，资金从高估值成长股向银行、煤炭等低估值防御板块转移，半导体板块上午就遭主力资金净流出超 120 亿元。

个人并不觉得科技板块被资金彻底抛弃了。从资金流向能看出明显的“拆东补西”特征:

主力资金虽从高位题材股撤离，但北向资金上午仍小幅净流入，且科技内部在“去伪存真”-- 半导体设备、光模块等有真实订单支撑的细分领域已获资金悄悄抄底。

更关键的是成交量未放大，上午全市场成交比昨天同期减少 800 亿，说明没有恐慌性抛售，只是有序调仓，这和以往“放量崩盘”有本质区别。

中长线看，依然坚定看好科技板块的核心价值。短期调整反而让优质标的更具性价比，且产业逻辑从未动摇:光模块领域 1.6T产品已进入量产爆发期，龙头企业订单排至2026年，高盛预测2026年行业规模增速超50%；半导体国产化虽受外部限制，但国内设备采购量前三季度同比增20%，国产替代进程在加速推进。加上“数字经济新基建”等政策持续加码，AI算力、工业软件等场景的需求只会长期增长。

资金此刻的调仓，更像是在为下一轮行情筛选标的，那些有政策支撑、有业绩兑现的硬科技龙头，调整后依然会是资金重点布局的方向。

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