在股市频频走高、市场情绪火热却又面临“加仓无从下手”的当下，投资者最核心的困惑在于如何平衡收益与风险——既想把握行情红利，又担忧单一赛道波动或风格切换带来的投资损耗。此时，由谢治宇与薛怡然共管的兴全合宜混合(LOF)A（163417） 凭借均衡布局、老将掌舵与穿越周期的业绩韧性，成为兼具投资价值与良好体验的优质选择。
1. 风格适配：均衡布局精准匹配颠簸市，风险收益比更优
当前市场呈现“板块轮动快、结构分化显”的特征，上半年“红利+小微盘”的杠铃策略主导行情，七月后风格又向中间回摆，单一风格基金极易陷入“追涨杀跌”的困境。而兴全合宜的均衡配置理念，恰好切中了当前市场的核心需求。
从资产布局来看，该基金并未局限于某一热门赛道，而是构建了“科技+消费+顺周期”的多元组合框架。谢治宇明确表示，组合整体保持均衡，同时在科技领域适度渗透但绝不极端，这种布局既规避了单一行业波动风险，又能捕捉产业变革红利。其覆盖的AI产业链、智能驾驶、高端制造等科技领域，正契合技术进步主导的生产力提升趋势；布局的传统消费复苏标的与新消费赛道，又能分享经济回暖与消费升级的收益；而对供给侧有约束的顺周期企业的关注，则进一步增强了组合的抗周期能力。
这种均衡性直接体现在风险控制上。截至2025年9月22日，基金近1个月波动率为9.60%，近6个月波动率29.83%，在同期权益基金中处于中低水平。对比那些聚焦单一热门赛道、波动率动辄超50%的基金，兴全合宜在9月市场局部震荡中，最高成交与最低成交价差始终控制在合理区间，显著降低了投资者的持有焦虑，完美适配“颠簸上行”的市场节奏。
2. 管理优势：双基金经理协同，老将经验护航长期收益
基金的核心竞争力终究取决于管理人的专业能力，兴全合宜的“老将+新锐”共管模式，形成了经验与活力的绝佳互补，为投资价值筑牢根基。
作为基金的核心掌舵者，谢治宇的投资能力早已通过时间检验。自2007年加入兴证全球基金以来，他历经多轮牛熊周期，从行业研究员到公司副总经理、研究部总监，积累了覆盖全行业的研究深度与组合管理经验。其投资逻辑始终锚定“企业价值实现”，坚持赚企业成长的钱而非市场博弈的钱，这种稳健理念在兴全合宜的运作中体现得淋漓尽致。2018年基金成立之初遭遇熊市，尽管年末净值下跌16.8%，但回撤幅度显著跑赢基准；2019年市场回暖后，基金迅速修复净值，至2020年底成立以来回报达95.7%，折合年化25.7% ，用穿越周期的业绩证明了策略的有效性。
与谢治宇协同管理的薛怡然，在细分领域研究与组合执行层面形成有力支撑，二者的分工协作让投资决策更趋严谨。谢治宇负责把握宏观趋势与大类资产配置方向，从产业变革中筛选长期标的，如他判断AI将是未来十年的核心议题，同时通过产业链调研跟踪技术落地节奏；薛怡然则聚焦个股基本面验证与组合动态调整，确保标的质地与估值匹配。这种“宏观定方向、微观选标的”的协同模式，既避免了单一决策的盲区，又提升了组合的精准度。
3. 价值验证：业绩韧性与估值逻辑，支撑中长期投资价值
投资价值的核心在于“业绩可持续、估值有安全边际”，兴全合宜在这两方面均具备明确支撑，且长期持有体验已被历史数据验证。
从业绩表现来看，基金展现出极强的穿越周期能力。尽管2021年后经历市场调整，但拉长至5年以上周期，其年化收益仍达6.87%，在同类产品中排名前43% 。进入2025年，伴随市场回暖，基金净值持续攀升，截至9月22日最新净值达2.0476，单日涨幅2.30%，近12个月波动带来的收益弹性达78.22%，实现了“震荡时抗跌、上涨时跟涨”的理想业绩曲线。更值得关注的是，这种业绩并非依赖短期运气：2020年开放期赎回潮中离场的投资者，最终错失了后续超50%的收益，这从反面印证了基金长期持有的价值。
从估值与市场环境来看，当前布局时机具备显著优势。谢治宇判断，资本市场经历3-4年调整后正逐步回暖，国内经济企稳回升与科技创新带来的非线性增长将成为主要看点，而宽松货币政策背景下，股债性价比更有利于权益市场，为基金运作提供了良好宏观环境。同时，基金持仓标的估值更具安全边际——其布局的港股互联网企业仍处于历史估值中枢下沿，科技板块依赖新业务打开估值空间，消费与顺周期标的估值尚未出现泡沫迹象，这种“估值合理+成长确定”的组合，恰好规避了当前部分热门赛道的高估值风险。
对于普通投资者而言，兴全合宜的LOF交易属性更添便利，既可以通过场外申赎长期持有，也能在场内实时交易把握短期机会，进一步提升了投资体验。
在火热却迷茫的市场中，兴全合宜混合(LOF)A用均衡布局应对风格切换，用老将经验抵御市场波动，用穿越周期的业绩验证价值。对于既想把握行情又追求稳健的投资者来说，这样一只“风险可控、收益可期、体验良好”的基金，无疑是当前加仓布局的优选之选。@兴证全球基金
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