难得关注一回私募，因为这家不一般，是杨东创办的宁泉资产。

暂停新客申购

2025年10月29日下午4点多，宁泉资产的官微推送了一条消息：

是一则旗下所有基金暂停新投资者申购的公告，根据投资管理运作需要，从10月30日起暂停接受新投资者的申购，存量投资者追加申购不受影响。

白话讲就是暂停新客申购，老客还可以追加。

并不是完全封盘，老客还可以追加，看到一些“封盘”的表述，是够吸引眼球的，但是个人觉得不严谨。

换成公募基金，暂停机构投资者申购，肯定不能跟暂停申购画等号，个人投资者还可以正常买的，肯定不是一个概念。

昔日故事

为什么这件事会引发比较多的关注呢？因为宁泉资产的创办人是杨东，出自兴证全球基金，在2007年、2015年市场高位提示风险被市场熟知。兴证全球基金也因此被基民誉为“良心基金公司”。

杨东毕业于复旦大学数理统计专业，1992年至2003年6月，历任兴业证券交易部总经理、总裁助理、投资总监；2003年6月至2017年1月任兴证全球基金总经理，后离职创办私募基金宁泉资产，现如今管理规模百亿以上。

2007年的时候，杨东给投资者发过公开信，提示风险。2015年的时候，也提示过风险，并且公司旗下产品的季报里也集中提示了市场风险。当年还有更多的故事，暂且不表，感兴趣的可以自己去搜搜。

有这些故事，自然会有比较高的关注度，毕竟这两次提示还是比较到位的。

这次一样不？

有些人觉得这次是行动在前，不过柠檬君觉得也没有必要过度解读。

从公募到了私募，环境不一样，公募依赖管理费是规模为王，私募提成诱人是超额为王。规模是业绩的敌人，这倒是公募私募都适用得到，规模控制在能力范围内对于私募基金来说还是比较重要的，宁泉资产的管理规模应该不小，市场上涨本来就会推升规模。理论上，会有意识且更超前控制规模，限购当然是控制规模最好的措施。

而且这次也不是完全暂停申购，只是不接新客，老客还可以追加申购。这不仅是一种筛选客户，也是一种保护，现在这个阶段，老客应该都有一定的浮盈，后续波动加大的容忍度也能高一些。而且持有时间长的话，了解和信任程度也更高，对于平稳运作也更有利。

当然，市场涨了有些日子，也有些幅度，看着确实有些贵，但是贵有贵的道理，这也是摆在面前的现实，不少人可能觉得有些割裂感，但是这种割裂感是普遍存在的，这就是当下的现实，就是这么一个阶段。现实并不总是如人所愿，但人又不能不活在现实里。