#10月基金投资策略# $兴全商业模式混合(LOF)A$
市场波动下的稳健之选：解读乔迁与兴全商业模式混合(LOF)A的投资智慧
在当今股市频频走高、市场情绪火热的背景下，许多投资者面临着一个共同的困境：既想加仓分享牛市红利，又担心高位站岗或踏错节奏。在这样的市场环境中，均衡风格基金展现出独特优势，而由“均衡女将”乔迁管理的兴全商业模式混合(LOF)A（163415） 更是成为众多理性投资者的选择。
乔迁：均衡女将的投资智慧
乔迁自2008年加入兴证全球基金，拥有长达16年的证券从业经验，从研究员做起，深耕消费和制造领域超过10年。她自2018年7月10日开始管理兴全商业模式混合(LOF)A基金，至今任职回报已达216.79%，年化回报率高达17.09%。
乔迁的投资理念可以概括为“以消费为底仓，适度配置成长，严控估值性价比”。她专注于寻找那些“商业模式清晰、现金流稳定”的企业，同时遵循严格的估值纪律——宁可错过短期爆发，也不买贵了“站岗”。这种策略使她在保持较低换手率（长期低于150%，远低于行业平均的300%）的同时，能够实现持续稳定的超额收益。
值得一提的是，乔迁的投资组合管理非常有特色。她采用“不同久期资产搭配”策略，组合中既有短期能兑现收益的标的，也有中长期能赚取成长收益的资产。在行业配置上，单一行业权重始终控制在30%以内，前十大持仓集中度低于50%，有效分散了风险。
基金业绩：抗跌能打，穿越牛熊
兴全商业模式混合(LOF)A基金在不同市场环境下都展现了出色的业绩表现。截至2025年10月的最新数据显示，该基金近三个月净值增长率高达36.60%，大幅跑赢业绩比较基准，超额收益达到22.76%。
长期来看，该基金的表现同样亮眼。近一年年化收益率达39.52%，近三年年化收益率为19.69%，自成立以来的年化回报高达17.81%，超越基准指数超额收益达617.54%。
更重要的是，该基金在控制回撤方面表现突出。2022年市场普跌时，兴全商业模式LOF仅回撤18%，而同类基金平均回撤达25%。这种“牛市能打、熊市抗跌”的特性，为投资者带来了良好的持有体验。
均衡策略：应对市场波动的利器
在当下市场环境下，均衡策略的价值更加凸显。A股市场行业轮动频繁，单一赛道投资风险加大。而均衡配置型基金通过分散投资 across 多个行业和板块，能够有效平滑波动，降低投资组合的整体风险。
乔迁管理的这只基金完美诠释了均衡策略的优势。其股票资产的行业分布覆盖电子（30.24%）、通信（7.2%）、传媒（4.45%）等多个行业，前十大重仓股包括中际旭创、澜起科技、蓝思科技、立讯精密等各行业优质企业。这种分散配置使基金在不同市场环境下都能找到收益来源，避免因单一行业或风格下跌而导致大幅回撤。
真正的均衡不是简单的行业分散，而是对风险与收益的精准平衡。乔迁擅长在不同“久期”的资产间进行配置，使组合兼具防御性与进攻性，这也是该基金能在市场波动中保持稳健表现的关键。
投资建议与后市展望
对于普通投资者，参与兴全商业模式混合(LOF)A基金投资可考虑以下策略：
一是采取“核心配置+长期持有”策略。作为资产组合的“压舱石”，该基金可占权益类仓位的30%-40%，依托乔迁的行业轮动能力分享市场红利。同时，考虑到基金持有时间越长，赎回费越低，长期持有更能充分享受复利效应。
二是采用定期定额投资方式。对于新手投资者，可以每周或每月固定投入一笔资金，通过摊薄成本降低择时风险。尤其是在市场短期震荡时，定投能有效平滑申购成本。
展望后市，乔迁的投资框架与当前市场趋势高度契合。她明确表示：“当前权益资产仍在长期低谷，整体优势明显，接下来更应关注结构性机会。”她重点关注科技升级、消费复苏等方向，这些领域兼具成长空间与估值合理性，有望通过个股精选持续创造超额收益。
结语
在当下火热却难以把握的市场环境中，选择一位像乔迁这样经验丰富、投资理念成熟的基金经理，借助其专业的投资能力进行布局，无疑是普通投资者的明智之选。兴全商业模式混合(LOF)A基金凭借其均衡的配置策略、严格的风险控制和卓越的选股能力，成为震荡市中难得的“避风港”，帮助投资者在市场长期上行中收获确定性收益。
与其在板块轮动中盲目追逐，不如把专业事交给专业人，选择乔迁这样的“均衡女将”及其管理的产品，可能是应对当前市场环境的更稳健策略。投资不是赌大小，选对基金经理和投资风格才是长期致胜的关键。
