24年本基金相对收益继续改善，配置模型的多次迭代训练出了一个大约10~100万参数级别的基座模型，使得我们可以在多抽象层次的全角度观察和比较行业和个体标的，并在下半年的5个月时间里进行了全样本的迭代验证，在此基础上我们大约总结了一个泛化的推理型的应用模型，开始用来指导组合构建。

本基金投资策略将在未来较长时间内稳定如下：

1. 以布局产业升级的优质公司为主线。

2. 以产业周期和驱动要素认知为组合参数。

3. 深入认知产业规律构建核心标的。

必须说明的是，基金的相对收益仍然受到我们研究效率、资源的供给、宏观周期的影响，很多时候即使我们的行业配置思路指向了某个行业，但如果我们对企业的认知只是达到市场共识的水平，或者有足够投资价值的标的不在可投资市场，这样的研究依然不太会转化出组合中重仓配置的标的，我们一定不会为了投而投某些方向。

25年我们会研究具体行业的发展演进，采取不同的研究方法挖掘变现速度更快一些的标的，对于组合相对收益的改善应该是正向的。

以下我们对持续研究的情况做个汇报：

1.在产业深度认知层面，我们开始研究半导体设计和相关的电气领域。

2.在上市公司业务层面，将港股主要公司和A股做了多轮的对齐工作。

以上总结，供本基金的持有人参阅批评。

写下本次年报的时候，市场已经进入到一个乐观积极的气氛中，仿佛在不经意间轻舟已过万重山。然而产业，特别是科技产业的发展，不会像资本市场的情绪变化那样迅速，很多当下给我们信心的东西还是需要通过时间来落地，也仍然包含着足够多的不确定性。

除去和市场共识一致的一些看法，今年我们更关注有中国特色的AI应用领域的落地、中国制造业走出去的机会。

风险提示：以上观点来源于兴全绿色投资混合型证券投资基金(LOF) 2024年年报“4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明”和“4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望”。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件，根据自身的风险评级选择相应风险等级的基金产品。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证。基金投资有风险，请审慎选择。基金经理个人观点不代表公司立场，观点具有时效性。