1 兴证全球基金员工分享成长历程。

多位兴证全球基金员工分享了他们在公司的成长经历。申庆回顾了公司早期发展历程，王健讲述了固定收益部的筹备过程，林国怀提及养老目标基金的建仓经验，何一广分享了研究员时期的责任感悟。主持人白竞选介绍了本次活动主题——探讨责任投资与慈善资管结合，卢海军副主任致辞欢迎并介绍漳州市产业发展情况。

2 高校基金会投资管理与可持续发展。

复旦管院 · 兴动ESG投资论坛上，陈锦泉介绍了兴证全球基金与高校基金会的合作模式，强调风险控制与长期投资理念，致力于为高校基金会提供稳健回报。他还提到社会责任专户产品的创新机制，将部分收益重新投入高校公益项目。贺毅阐述了新理财在ESG投资领域的实践，分享了绿色金融产品体系的建设经验。北京大学教育基金会秘书长李宇宁则探讨了高校基金会的投资管理与挑战。

3 大学基金会是特殊的长期投资者。

复旦管院·兴动ESG投资论坛指出，大学基金会属于特殊的机构投资者，具有长期性、公共资产属性和流动性要求三大特点。其资金长期稳定，用于公益事业，需合规管理，接收监督。大学基金会在投资时需要权衡风险和流动性，建立全面的投资体系比单纯买入优质股票更为重要。北大基金会的经验表明，通过专业投资可以显著增加资产规模，投资贡献逐步提升。

4 投资决策需由主要负责人承担风险。

嘉宾强调投资工作需要战略一致性，必须由主要负责人亲自抓，因为投资涉及风险和责任。他指出，基金会投资决策对机构长期资产结构具有决定性影响，需处理好风险、收益和流动性的平衡关系。大学基金会面临专业判断与行政管理的张力，需进行专业化改造。投资必然伴随错误，但要避免因错误而放弃投资业务。嘉宾还分享了中国大学基金会在财务制度上的优势，并讨论了合理投资决策亏损时的责任归属问题。

5 宏观视角下的资产配置与投资策略。

嘉宾通过大类资产视角分析股票投资框架，指出债券和股票在特定流动性环境下可能同向波动。他提出从盈利预期、无风险利率和风险溢价三个维度构建定价模型，并举例说明金铜比对周期判断的参考作用。同时结合美林时钟理论，阐述不同经济阶段对应的优势资产类别，解释了过去三年权益基金表现承压的原因。最后分析了汇率、债券与股票的跷跷板效应，以及对商品类周期股投资的三种策略。

6 讨论了投资方法论和大类资产配置挑战。

兴证全球基金指出，投资可采用低估值买入经营质量较好公司的方法，需关注资产弹性、PE/PB状况和需求端波动。资产配置面临全球化周期错位带来的挑战，需重视国别维度，并应对股债同向波动现象。美元短期内可能有反弹行情但长期吸引力受债务问题压制，人民币资产具备升值空间。美债收益率曲线将陡峭化，中债受转型和老龄化双重影响。黄金作为对冲工具表现强劲，铜因供需因素依然处于顺周期品种首位。

7 高校基金会探讨可持续投资路径。

复旦管院·兴动ESG投资论坛围绕高校基金会的可持续投资展开讨论。汪新雅分享了高校基金会的投资原则，强调财务可持续性和投资的社会效益，采用负面筛选和正面筛选策略。张然则从风险管理角度剖析了人大基金会的实践经验，坚持安全性、流动性优先及合规性、透明度至上的原则。

8 高校基金会风控与长期投资配置策略。

兴证全球基金讨论了高校基金会在投资风险管理上的做法，强调投委会成员的多样化和决策流程严格性。复旦大学基金会介绍了利用区块链技术增强资金流动透明度的尝试。上海财大基金分享了资产配置金字塔模型，从流动性管理到长期增值策略。嘉宾还提到了借鉴耶鲁模式，分散投资风险并注重权益类资产的长期增长。

9 高校基金会投资策略与ESG考量。

复旦管院 · 兴动ESG投资论坛讨论了高校基金会的投资策略，强调资产配置和选择优质外部基金经理的重要性。嘉宾分享了耶鲁模式的经验，并提到需结合地缘政治和经济状况调整资产配置。张然教授介绍了遴选资产管理人的12字原则：深入尽调、长期观察、理念认可。方方教授提到财大在投资中纳入社会责任和ESG要素，进行负面筛选和主题投资。论坛还探讨了高校基金会面临的机遇与挑战，包括规模增长和投资渠道拓展。

10 高校基金会投资面临挑战与机遇。

复旦管院·兴动ESG投资论坛讨论了高校基金会在市场化投资中面临的挑战，如低利率环境和监管约束，以及优化空间，包括分散化投资和数字化管理。嘉宾们强调了长期资金优势，建议与金融机构合作，设计符合需求的金融产品，并探索激励相容机制以吸引专业人才。

11 嘉宾探讨多资产配置策略。

复旦管院 · 兴动ESG投资论坛围绕多资产投资机遇展开讨论。睿郡资产管理合伙人董成飞指出中国股市高波动特性因此强调择时与衍生品策略辅以ETF配置。广发基金副总经理王海涛认为资产配置需结合宏观经济判断且全天候策略在国内需求显著。新颖理财叶宇提出战略配置需基于风险预算与资金属性进行科学规划以应对低利率环境挑战。

12 多元资产配置与权益投资策略探讨。

嘉宾讨论了在低利率环境下转向多元资产配置的必要性，强调风险预算和夏普比率的重要性。他指出战略配置需考虑收益分布均匀性、创新高能力和回撤控制。多元资产配置包括阿尔法逻辑、大类资产配置和中性策略等分类。在权益投资方面，曾总以可转债为例，说明如何通过下行保护工具获取风险可控的收益机会。董总分析了当前A股上涨的驱动因素，认为权益资产在低利率环境下仍具性价比，但需警惕局部泡沫风险。

13 价值与成长投资需平衡。

嘉宾讨论了市场行情中的价值与成长投资策略。他认为价值投资长期稳定，如银行股历史表现优异，而成长股近期涨幅过快。他指出价值与成长并非对立，部分个股兼具两者特性。市场应避免极端分化，保持慢牛行情更有利于投资者和资产管理人。他建议投资者在不同阶段灵活调整策略，不必过度区分价值与成长。

14 叶总分享股债金配置思路。

叶总认为股、债、黄金三类资产相关性低，适合在当前低通胀、流动性宽裕的环境下进行配置。他建议采用分散投资策略，如哑铃投资，以提高夏普比率。对于偏债混合型投资，他预期年收益在6%到7%之间。此外，叶总还提到中性策略、CTA等可以作为大类资产的有效组合，适合追求绝对收益的投资者。曾总则强调稳健投资风格，警惕市场过热和回调风险。

15 高校基金会投资特点与ESG应用。

嘉宾讨论了高校基金会的投资特点，包括长期投资期限和低风险偏好。海涛总提到ESG评级体系在资产管理中的作用，认为其能提供财务数据外的增量信息，帮助规避潜在风险。叶总分享了银行理财行业在稳健投资方面的经验，建议与高校基金会合作。曾总则强调了优质红利类资产在绝对收益类资金配置中的重要性。