1 港股涨幅弹性大，估值指标需综合分析。

文珏指出港股涨幅弹性较大，恒生科技和创业板指涨幅达50%左右。他提到偏股基金指数过去一年上涨超过30%，主动偏股指数涨幅超过31%。文珏强调判断市场是否高估需综合考量，如沪深300市盈率分位点达71.5%，但市净率仍合理。他解释市盈率和市净率的分化源于企业盈利承压，建议根据财务指标稳定性选择参考估值指标。

2 市场情绪高涨但未达极致水平。

文珏分析了当前市场情绪指标，指出成交额和换手率处于历史高位，显示投资者情绪高涨。两融余额突破2万亿，但考虑市值增长后分位数降至60%。行业分化明显，通信领涨而食品饮料下跌。部分行业估值低于历史20%分位数，存在结构性机会。他建议投资者在追高与恐高间寻找平衡。

3 市场分化中坚持分散投资。

文珏指出当前小盘成长风格占优，但大盘价值板块估值处于历史69%分位。他认为市场情绪高涨但未达泡沫水平，主动管理基金在震荡市中表现突出。建议投资者采用配置思维，定期审视股债商品等资产比例，避免单一资产过度押注。同时提醒不要盲目追高，推荐分批建仓和分散布局，以应对基本面数据验证期的市场波动。

4 避免情绪化操作，守住能力圈。

文珏指出投资者应避免简单根据盈亏决定买卖基金，需综合评估产品持仓、基金经理风格等因素。他强调要避免情绪化操作和盲目追高，建议投资者明确自身能力圈，在投资前全面了解资产的风险收益特征，确保与自身需求匹配。

5 建议通过宽基基金和投顾策略简化投资。

文珏指出个人投资者直接判断行情和筛选资产难度较大，建议考虑宽基基金、指数基金或投顾策略。兴证全球基金投顾团队专注基金优选和资产配置，平均从业年限超九年，覆盖股债、量化等多元领域。团队强调纪律性，帮助投资者减少非理性操作损耗。团队升级为多元资产配置部，研究视野拓展至全球化配置和另类资产，如黄金和大宗商品，提供更全面的资产配置解决方案。

6 多元资产配置降低波动提升收益。

文珏介绍了多元资产配置的优势，通过组合相关性低的资产如股票、债券、黄金等，能降低整体波动并拓宽收益来源。兴证全球基金基于有效前沿理论，在2024年5月推出多元收益策略，科学配置五大类资产，旨在优化风险收益特征，实现穿越市场周期的效果。该策略实盘一年表现良好，减少了择时困扰和收益损耗。

7 大类资产配置注重长期风险收益特征。

文珏介绍了兴证全球基金的大类资产配置策略。他们基于长期风险收益特征和投资性价比决定仓位，不频繁择时或轮动。通过定量跟踪和定性研判确定资产比例，参考海外优秀案例和风险预算理论。策略核心是利用多资产低相关性改善收益体验，关注长期确定性回报而非短期价格博弈。

8 原油投资风险大，组合配置需谨慎。

文珏分析了原油等不生息资产的投资风险，认为其收益来源于价格博弈，风险较大。他介绍了兴证全球基金的投资组合构建逻辑，包括国内股市、美股、国内债券、海外债券和黄金五大类资产。他强调纪律化投资，通过定量和定性跟踪进行微调，控制比例。国内债券根据波动率和性价比配置，海外债券考虑汇率和费率，国内股票略超配，美股平配，黄金小比例配置以降低组合波动。

9 多元收益策略表现优异。

文珏介绍了兴证全球基金多元收益策略的实盘表现，该策略运作一年累计收益率8.65%，最大回撤3.52%，93%持有人盈利。通过多资产配置有效降低波动，在震荡市场中展现优势。他建议投资者避免盲目追高，坚持多元资产组合配置，降低波动并实现长期收益。策略适合作为底仓，无需择时。