1 投资需长期信心和耐心。

主持人介绍了2025年度中国投资人峰会的嘉宾，包括腾讯新闻运营总经理黄晨霞、喜马拉雅资本副董事长常进、芒格书院创始人施红俊、国联安基金权益投资部价值投资组负责人杨岳斌和宁泉资产研究总监兼投资经理李元海嘉宾们讨论了投资中的周期感知、技术裂变对企业估值的影响以及中国优质企业的长期回报率他们强调，尽管市场波动，但中国经济的长期成长性和优质企业的价值创造能力为投资者提供了机会。

2 中国投资人峰会探讨价值投资。

黄晨霞在2025年度中国投资人峰会上致辞，强调在当前全球经济大变局中，投资者应回归价值投资本质，关注中国经济的韧性和创新她提到中国在人工智能和新能源领域的技术革新，以及中长期资金入市的政策推动，认为投资人既是资本市场的掘金者，也是实体经济的赋能者。

3 中长期资金入市推动市场稳定。

中国政府工作报告提出推动中长期资金入市，稳定市场政策迅速出台，监管部门协同发力指数化投资推动市场风格转变，多资产配置成为抵御风险的新选择中国投资人以成熟姿态参与全球竞争，2025年度中国投资人峰会期待为资本市场提供新视角腾讯新闻致力于搭建多元对话平台，强调资本流动与智慧分享面对保护主义挑战，加强连接与理解以凝聚共识芒格强调理性与专业，探索机遇并转化为收益峰会预祝圆满成功，期待行稳致远。

4 价值投资理念的传承与发展。

主持人讨论了价值投资在资本市场的应用，强调了巴菲特和芒格的投资理念，并提到阿贝尔先生将继续高举价值投资大旗他建议深入研究巴菲特的投资策略，包括格雷厄姆和费雪的理论，并指出伯克希尔的成功源于复利的力量和对管理层的信任主持人还提到伯克希尔从纺织厂到金融帝国的转变，强调了业务升级和信任关系的重要性。

5 投资策略与案例分析。

主持人讨论了巴菲特的投资策略，包括他在市场泡沫时的决策和机会成本的概念。他提到巴菲特在1969年解散合伙人公司，以及在1999年科技股泡沫时的坚持。主持人还分析了当前美国国债和股票收益率的对比，强调了价值投资中机会成本的重要性。最后，他呼应了国内投资界的观点，认为今年是可为之年，强调了在低收益率环境下寻找投资机会的重要性。

6 价值投资的演变与挑战。主持人讨论了价值投资从传统的net

net方法到巴菲特的经济护城河理论的演变，强调了长期竞争力和持续生存能力的重要性。他还分析了伯克希尔哈撒韦公司持有大量现金的原因，包括应对未来重大事件和作为系统性重要金融公司的责任。此外，主持人探讨了巴菲特在日本的投资策略，特别是通过发债购买高股息五大商社的风险收益非对称性操作。

7 投资需关注长期价值。

嘉宾讨论了投资中的风险和收益，强调了理解市场长期趋势的重要性他提到芒格和巴菲特的投资理念，认为应寻找长期持续优秀的公司，并以合理价格持有嘉宾还指出，优秀公司机会有限，但一生中找到五六个这样的机会即可非常成功他建议投资者应理性看待市场，避免被情绪左右，专注于寻找真正有竞争力的公司。

8 投资需关注护城河与内在价值。

主持人讨论了投资中的四个关键过滤器：本小利大的生意、护城河的重要性、管理层与股东的利益一致性以及内在价值的评估他强调，好的生意需要有高进入门槛和强大的护城河，管理层应与股东利益一致，内在价值应合理评估此外，主持人还提到了芒格的投资理念，包括逆向思维、重复正确的事和重注好机会最后，他分享了在出版业中如何通过专注于能力圈内的书籍来提高成功概率。

9 价值投资与全球市场机会。

主持人讨论了价值投资在全球市场中的应用，特别是中国市场的估值修复和投资机会他强调了经济成长对投资回报的重要性，并指出价值投资者应寻找具有持续竞争优势和现金流的公司此外，他还提到红利与成长的区别，认为成长是价值投资的重要组成部分，投资者应谨慎判断未来成长的变化。

10 科技股投资需谨慎。

科技股投资存在不确定性，业界领袖也难以准确预测未来现金流嘉宾建议投资者应关注企业的自由现金流，寻找长期创造价值的企业，并在价格低估时买入持有价值投资理念强调在能力圈内寻找机会，支持优秀企业AI技术发展迅速，中国在AI浪潮中具备市场规模和供应链优势，有望成为全球科技竞争的主要参与者。

11 AI在中国市场有巨大潜力。

主持人提到中国具备巨大的消费市场和完备的供应链体系，未来AI应用在中国市场有广阔空间袁海总分享了他对美国科技公司的观察，认为中国在工程师队伍方面有优势，可以加快AI模型的拓展大伟总讨论了成长股和低位板块的投资机会，强调投资中的周期观察和洞察乐趣童兰总则从资产全生命周期的角度，分析了红利资产和科技成长资产的投资价值，强调结合个人能力圈进行判断袁海总解释了宁泉对高股息红利资产的关注，反映了其投资思路的多样性。

12 低估值高股息投资策略。

主持人介绍了2021年下半年资金配置在低估值高股息资产上的原因，强调从基本面出发的价值投资理念，偏好技术成熟、商业模式简单、现金流稳定的公司，避免追逐短期热门板块，以提供长期稳定回报。

13 市场波动下的投资策略。

主持人讨论了今年国内外权益市场的波动，并分享了应对策略他强调了风险管理的重要性，特别是在市场高估时调整仓位结构此外，他还提到了转债市场的投资机会，指出转债指数在回撤较小的情况下表现优异，并强调了转债条款设计对投资者心态的积极影响。

14 转债市场发展及投资策略。

2022年转债市场规模达到上万亿，目前约为六七千亿，适合现有公司规模转债对中小企业融资是有效工具，未来科技属性企业转债可能更具吸引力。

15 企业价值与社会责任相辅相成。

胖东来通过关爱员工、提升客户信任度，实现了商业价值与社会价值的双赢其2024年经营收入达170亿，利润近8亿，远超同行越来越多的企业开始接受胖东来的经营理念，注重产品和服务质量，而非短期利益资产管理行业也应注重长期回报，为客户创造价值公益不仅是社会责任，也是个人价值的体现投资不仅是数字游戏，更是人性、耐心和智慧的考验中国优质企业的长期回报率远超其他资产，主动权益投资在当前环境下仍具竞争力做投资必然犯错，但控制风险、保持长期信心是关键。