昨日A股三大指数呈现冲高回落态势。沪深两市成交额达3.135万亿元，较前一交易日放量7584亿元，创下年内第三高水平。板块方面，旅游、CPO及芯片产业链等板块领涨，多数板块则处于下跌状态，有色金属、大金融、稀土永磁等板块跌幅靠前。截至收盘，沪指跌1.15%，深成指跌1.06%，创业板指跌1.64%。
今日券商晨会中，中信证券、华泰证券及银河证券分别发布观点：中信证券认为华为明确昇腾AI芯片迭代规划，持续看好国产算力发展；华泰证券指出美联储降息后金价短期或承压，长期配置价值未变；银河证券则表示，“十五五”时期汽车销量有望受益于内需政策延续。
中信证券分析，2025年9月18日华为全联接大会上，公司首次明确昇腾系列AI芯片迭代规划：2026年Q1推出昇腾950PR，Q4推出昇腾950DT，2027年Q4、2028年Q4分别推出昇腾960、970。超节点领域，华为首创的灵衢新型互联协议支撑万卡超节点架构，灵衢2.0技术规范已开放，正开发Atlas 960 SuperCluster等大规模超节点新品。当前国产算力加速迭代，中信证券判断自主可控趋势已形成。
华泰证券指出，美联储9月FOMC会议如期降息25个基点，点阵图显示年内还将降息50个基点，符合市场预期。短期因降息利好已被市场充分定价，黄金或面临“卖事实”的回调压力，参考2024年9月降息后表现，金价或在降息后一定时间形成“阶段性”顶部。中长期黄金配置价值未变：一方面，联储在经济调整、通胀粘性背景下延续降息路径，叠加市场对2026年鲍威尔任期结束后联储或更宽松的预期，美国经济滞胀隐忧仍存；另一方面，全球格局重塑中，去美元化趋势、地缘政治风险及投资组合多元化需求，推动全球央行与机构投资者持续增配黄金。
银河证券表示，“十五五”时期扩大内需与新质生产力发展成核心任务，汽车销量有望受益内需政策延续，AI驱动的新一轮科技革命将重塑汽车产业发展新范式。汽车行业聚焦技术革新（电动化、智能化）与全球产业链布局（出海）。重点围绕四条主线：1、政策驱动内需：短期汽车消费鼓励政策延续，或偏向高价位车型以避免价格战，长期扶持强企、鼓励长续航插混/轻量化技术政策将推动销量稳健增长；2、电动化与智能化渗透：渗透率持续提升，智能化加速下沉至中低价位车型，驱动整车及零部件升级，“智驾平权”或引发行业新一轮淘汰赛；3、全球化与出海：出口成核心增量，自主品牌凭技术与成本优势加速全球布局，重点市场为欧洲、东南亚及新兴市场；4、新质生产力布局：人形机器人和低空经济有望成增长曲线，车企及零部件企业新兴业务拓展能力驱动中长期增长。
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