本基金采用全复制方法跟踪标普石油天然气上游股票指数,在报告期内按照这一原则较好实现了基金跟踪指数表现的目的。以下为对影响标的指数表现的市场因素分析。
2025年一季度全球油价先扬后抑,宽幅震荡。截止报告期,WTI油价收至71.4美元/桶,相对上季度末微跌0.45%左右。
供给端,OPEC 在一季度决定从4月份开始,逐步有序恢复220万桶/天的自愿减产。根据市场情况,大约18个月时间内逐步恢复。由于OPEC 的这个逐步放出产量的预期,给原油市场带来了波动。美国方面,钻机数依然维持在低位,较上季度有所下降。
需求端,美国今年一季度经济有所波折。2月新增非农就业低于预期,失业率意外升至4.1%。最新零售销售环比大降,幅度超出市场预期。2月密歇根大学消费者信心指数降至64.7,创2023年12月以来新低。可见新一届政府在上任初期确实给美国经济带来了小小的波折。但在美国紧财政的同时,我们看到未来继续宽货币的路径或依然清晰。我们预计美联储年内依然将继续降息。最新的通胀数据显示,CPI正在显著降温。2月CPI同比上涨2.8%(前值3%),核心CPI同比3.1%(前值3.3%),均创2021年4月以来新低。
华宝油气基金投资的标的为美国石油天然气上游开采公司和少部分中游炼厂以及全产业链综合性石油天然气公司,隶属于美国能源板块。如果油价中长期处于高位,华宝油气的标的或能从中受益,并保持较强的现金流。
本报告期基金份额A净值增长率为-0.59%,本报告期基金份额C净值增长率为-0.70%;同期业绩比较基准收益率为-0.02%。