上证指数在3900点附近徘徊。屏幕上跳动的数字，像极了2007年那个秋天——只是那时，我们站在6124点的山巅；而现在，我们还在半山腰里憧憬新一轮大牛市。
2007年10月16日，上证指数以一根小阳线完成了6124点的历史传奇。那一刻，整个市场沉浸在“牛市一万点”、“死了都不卖”的豪迈氛围中。
谁能想到，这一等就是18年。
18年过去了，当我们回首这段跌宕起伏的历程，发现的不仅是账户市值的消长，更是中国资本市场从青涩走向成熟的蜕变。18年间，A股市场经历了深刻的结构性变化，领涨行业、明星基金经理，你方唱罢我登场。
这18年来，A股宽基指数谁扛起领涨大旗？风格轮动行情下，哪个行业板块成为领跑者？主动权益基金整体收益情况如何、又有哪些牛基成功穿越牛熊，为投资者赚得真金白银呢？
大盘疲弱，创业板指大涨203%
18年来，A股市场从2007年的近1500家上市公司增长至如今的5400多家，市场规模大幅扩容。然而，上证指数至今仍未回到6124点，甚至期间一度跌至1664点，最大回撤幅度达70%。这背后，是A股市场的结构性分化：一方面，传统行业如钢铁、煤炭、石油等权重板块拖累大盘；另一方面，消费、医药、科技等新兴行业崛起，成为市场的新引擎。
6124点至今，宽基指数谁最强？各大指数走势对比图如下。其中，上证指数（绿色线）成为表现最差的宽基指数，近18年一直底部徘徊，累计跌幅达35.78%；创业板指（红色线）扛起领涨大旗，区间涨幅高达202.59%，成为表现最好的宽基指数。
数据来源：Wind，时间截至2025.10.15
同期，代表大盘蓝筹风格的沪深300指数（深蓝线）下跌21.62%；而代表中小盘成长股的中证500、中证1000指数均出现上涨，涨幅分别为47.55%和69.92%。
值得一提的是，结构性行情下，擅长选股择时操作的主动权益类基金整体表现不俗。数据显示，截至2025年10月15日，代表主动权益基金整体平均收益的万得偏股混合型基金指数（885001）和万得普通股票型基金指数（885000）从6124点至今的18年来收益率分别达到124.83%和156.62%，大幅跑赢同期大盘及沪深300指数，超额收益明显。
板块分化，家用电器大涨超3倍
从行业板块来看，18年间涨幅居前的板块主要集中在消费、医药和科技领域。
6124点至今，涨幅位居前5名的板块分别为家用电器、电子、食品饮料、计算机和医药生物，累计涨幅均超过190%。其中，家用电器板块高居榜首，区间涨幅高达328.37%。
消费和医药，是公认的长牛板块，涨幅前5中占据3席。另外，这几年科技成长板块强势崛起，电子和计算机板块同样表现不俗，分别第2和第4名。
值得一提的是，6124点至今，有些老登板块跌幅也相当惊人。其中，石油石化板块累计跌幅高达65.87%，位居跌幅榜第一，与涨幅第一的家用电器板块首尾差距高达394%！另外，钢铁、交通运输和房地产板块累计跌幅均超过50%。
申万31个一级行业板块涨跌幅情况
从2025年和近5年数据来看，有色金属板块均位列涨幅第一，区间涨幅分别为77%和132%，金、银、铜、稀土等价格一路猛涨，给板块助力。
29只牛基涨超200%，最惨大跌56%
最后，我们再来看一看从6124点至今，主动权益基金的牛熊榜单。
说明一下，老司基这里选取的主动权益基金仅包含成立于2007年10月16日以前的普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金。
Wind数据显示，6124点至今，共有29只基金获得超200%的高收益，这个收益远超同期沪深300指数。其中，宏利成长（162201）高居涨幅榜第一，区间累计涨幅达到433%。该基金成立于2003年4月，共经历12位基金经理管理，现任基金经理为孙硕。他从2025年4月管理至今，半年时间，任职回报高达85.06%，赶上了今年科技股的大好行情。
另外，由屠环宇管理的华夏大盘精选A（000011）、徐智翔管理的富国天瑞强势精选A（100022）、张展华管理的金鹰中小盘精选A（162102）和杨锐文管理的景顺长城优选（260101）等几只基金区间累计收益率均超过了300%，位居牛基涨幅榜前列。
当然，除了能涨的牛基外，也有不少业绩落后的差生。其中，中邮基金旗下“双熊”基金尤其醒目。中邮核心优选A（590001）和中邮核心成长A（590002）的区间累计跌幅分别高达56%和55%，这也是2007年10月至今全市场唯二净值腰斩的主动权益熊基。
老司基看了一下,中邮核心优选从2015年以来，10年中已连续9个自然年度跑输同类偏股混合型基金平均收益，2024年勉强跑赢同类1%，2025年又不行了，年内收益率为-1.42%，再次大幅落后。中邮核心成长从2016年以来，也是连续8年跑输同类基金平均收益，2025年收益率为-3.22%。两只产品共同的现任基金经理为陈梁，他分别从2021年2月和2021年11月接管至今，任职总回报为-52.55%和-48.72%，业绩均处于同类后3%，亏钱能力港港滴。
18年，A股从6124点的狂热到如今3900点的慢牛，完成了从规模扩张到质量提升的艰难转型。站在3900点的门口，我们也许不再幻想一夜暴富。
18年，指数还没回去，但我们这些坚守者，早已不是当年的自己。
而股市最迷人的地方就在于——它永远给相信未来的人，留着那扇门。
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