#趁春节力争“增厚”你的钱包# $银华内需精选混合(LOF)$ 先回答投教小问题：定投是否可以分散风险？

答：A，当然可以！

站在2026年开年的市场节点，A股的剧烈波动成了每个投资者的日常。指数震荡、板块轮动加速、热门赛道涨跌反复，手里基金的净值每天都在挑战我的心理承受力。作为同时持有银华内需精选混合(LOF)与银华集成电路混合的普通投资者，这段时间的持仓体验五味杂陈，有过净值飙升的狂喜，也有过单日大跌的焦虑，更在反复震荡中，对这两只基金、对当下投资逻辑有了更深刻的理解。今天我以最真实的个人视角，全方位测评这两只基金，聊聊持有感受，也分享当前市场波动下的应对策略。

先说说我对当前市场的整体理解。2026年开年以来，市场呈现“高位震荡、结构分化”特征，无全面牛市普涨行情，却处处藏着结构性机会与风险。政策端持续释放稳增长信号，新质生产力、国产替代、内需复苏等主线清晰，流动性环境宽松为市场提供底层支撑；但前期热门板块涨幅较大，资金获利了结意愿强烈，叠加海外货币政策预期波动、地缘不确定性，导致市场情绪反复，波动幅度显著放大。春节前资金避险情绪升温，高位成长股与周期股同步回调，指数跌幅有限，但基金净值回撤剧烈，很多人陷入“赚了行情亏了本金”的困境。在我看来，当前市场并非基本面恶化，而是估值消化与风格切换的正常过程，与其恐慌离场，不如审视持仓、认清基金底层逻辑，才能在震荡中找到方向。

接下来重点聊聊我持有的两只银华基金，先从银华内需精选混合(LOF)说起。这只基金是我布局顺周期、内需主线的核心持仓，持有近两年，对它的脾性已十分熟悉。作为偏股混合型基金，它核心聚焦内需增长下的优势企业，实际持仓高度集中于采矿业、有色金属、贵金属等顺周期板块，行业与个股集中度均处于高位，前十大重仓股占比超70%，是典型的“赛道极致化”配置思路。这种风格决定了它收益与风险的高弹性：顺周期行情启动时，能凭借高仓位快速领跑，净值涨幅远超同类；而当周期板块回调、市场风格切换时，回撤幅度也远大于均衡型基金，这是我持有中最深刻的感受。

回顾持有体验，可谓“冰火两重天”。2025年四季度至2026年1月初，受益于国际贵金属涨价、国内战略资源重估，这只基金净值一路飙升，近一年涨幅一度突破80%，单日涨幅超5%屡见不鲜，那段时间账户天天创新高，幸福感拉满。但1月下旬后，周期板块遭资金集中抛售，基金净值大幅回调，单日跌幅超5%成常态，短短几天回吐大量收益，浮盈快速缩水，那种失落感相信很多高弹性基金持有者都深有体会。抛开短期波动，长期业绩依然亮眼，近3年涨幅超60%，同类偏股混合基金中排名靠前，基金经理对周期赛道的把握能力、供需格局判断能力，都经住了市场长期验证。

全方位测评来看，银华内需精选混合(LOF)优势突出：一是赛道聚焦度高，顺周期行情中进攻性极强，适合追求高收益、能承受高波动的投资者；二是基金经理对周期行业研究深度足够，长期业绩具备竞争力；三是作为LOF基金，场内交易灵活，可根据市场情绪做波段操作。短板同样明显：行业与个股集中度过高，缺乏分散对冲能力，抗风险弱；净值波动极大，对投资者心态与持仓定力要求高，不适合稳健型投资者；基金规模适中，板块快速切换时调仓灵活性有限，难以规避系统性回调。

再谈银华集成电路混合，这是我布局科技成长、国产替代主线的核心持仓，与内需精选形成“周期+成长”组合。基金成立于2021年底，专注半导体全产业链，持仓围绕设备、芯片设计、制造、材料等细分领域，深度绑定国产替代与科技自主逻辑，制造业持仓占比超80%，是典型赛道型科技基金。业绩上弹性更胜一筹，近一年涨幅超100%，近3年涨幅超110%，同类科技主题基金中稳居前列，2025年以来受益于半导体景气度回升、国产替代加速，成为组合收益核心贡献者。

持有银华集成电路混合的体验，与内需精选有同有异。相似的是高波动带来的情绪冲击，半导体是A股波动最大板块之一，这只基金近1个月波动超25%，近12个月波动超100%，单日涨跌3%-5%是家常便饭，持仓需极强心理承受力；不同的是科技成长赛道长期逻辑更确定，半导体作为新质生产力核心载体，国产替代空间巨大，行业成长趋势明确，面对短期回调时我多了一份底气。但近期市场调整中，它也未能幸免，前期涨幅较大的半导体标的遭抛售，净值连续回调，让我明白即便优质赛道，也无法摆脱短期情绪与资金面影响，再好的基金也需理性看待，不可盲目追高。

测评来看，银华集成电路混合核心优势：赛道长期成长逻辑清晰，半导体国产替代是国家战略，行业空间广阔；基金经理深耕科技赛道，选股能力突出，持仓聚焦高景气细分；业绩弹性极强，科技行情中能快速兑现收益，适合长期布局成长赛道。风险点同样突出：赛道单一，完全绑定半导体行业，景气度波动直接影响业绩；科技股估值受情绪、技术迭代、政策影响大，短期回撤风险高；基金规模近20亿元，科技板块快速轮动时调仓效率受限，难以规避系统性风险。

结合两只基金的测评与持有体验，我最大的感受是：没有完美的基金，只有适合自己的基金；没有一成不变的策略，只有适配市场的应对方法。当前市场剧烈波动下，我没有恐慌割肉，而是通过调整心态、优化持仓、控制仓位、坚守逻辑，稳住了投资节奏，也总结出几点切实可行的应对策略。

首先，正视波动，回归基金底层逻辑，不被短期涨跌左右情绪。这是我应对波动的核心心态。银华内需精选的顺周期逻辑、银华集成电路的国产替代逻辑，都是长期验证的核心主线，短期净值回调更多是情绪与资金面冲击，而非底层逻辑破坏。基金大跌时，我不急于看账户、不盲目恐慌，而是复盘行业基本面、基金经理投资逻辑、市场回调性质，避免情绪驱动的错误操作。高弹性基金的收益本就与高波动相伴，想要享受赛道红利，就必须承受回调阵痛，这是投资的基本常识，也是必修的心态课。

其次，优化持仓结构，做好分散配置，降低组合整体波动。此前我组合中这两只高弹性基金占比过高，导致组合波动剧烈，回调回撤超预期。意识到问题后，我逐步调整仓位，适当降低两只银华基金占比，增配高股息蓝筹、消费主题等低波动基金，构建“周期+成长+防御”的均衡组合。同时针对两只基金特性做内部优化：银华内需精选作为周期品种，仓位控制在组合20%以内，仅做阶段性布局；银华集成电路作为长期成长品种，保留核心仓位，通过分批加仓、逢高减仓降低持仓成本，避免单一品种仓位过重风险。分散配置不是放弃优质基金，而是通过组合对冲，让自己在波动中更有底气，更从容坚守长期持仓。

再次，坚持纪律性操作，拒绝追涨杀跌，用定投与波段结合应对波动。对银华内需精选这类周期基金，我采用“高位减仓、低位定投”策略，板块过热、基金短期涨幅过大时逐步止盈，板块回调、估值合理时开启小额定投摊薄成本；对银华集成电路这类成长基金，以长期定投为主，辅以小波段操作，极端恐慌时加仓、极端狂热时减仓，坚守长期成长逻辑。同时设定严格止盈止损纪律，单只基金达目标收益逐步止盈，若底层逻辑变化、长期趋势逆转则果断止损，不恋战不侥幸。纪律性操作是应对波动的“护身符”，能有效避免贪婪与恐惧带来的非理性决策。

最后，持续跟踪基金与行业动态，迭代认知，不做“躺平式”投资。持有基金不是买入后不管不问，当前市场快速变化，我会定期跟踪两只基金季报、持仓变化，了解基金经理投资思路调整；同时跟踪内需周期、半导体行业基本面、政策动态、供需格局，及时判断赛道逻辑是否延续。比如半导体国产替代加速、设备订单增长时，坚定持有银华集成电路核心仓位；周期板块供需格局变化、涨价动力不足时，及时调整银华内需精选仓位。只有持续学习跟踪，才能在市场变化中调整策略，让持仓适配环境，也让投资认知不断升级。@银华基金

$银华集成电路混合C$ #晒收益#

以上仅为个人投资思考和持有体验，据此操作，盈亏自负。