【核心观点】
互联网虽为投资者提供了便利的信息渠道，但也可能加剧市场中的羊群效应。本次黄金价格的调整，一定程度上可视为全球交易拥挤后资金分歧扩大的结果。当市场情绪过于集中，一旦资金流入动能减弱，容易出现价格下跌与抛售加剧的循环。因此，警惕羊群效应应成为投资者在2026年进行资产配置时的重要考量。
短期看，距离春节假期尚有两周多时间，市场交投情绪可能逐步趋于清淡。在部分过热板块情绪降温的背景下，资金有望进行再平衡，可能逐步流向估值合理、安全边际较高的方向。投资者在节前可考虑采取更加均衡的配置策略，关注具备估值保护与长期逻辑的板块，以应对市场可能的结构性转换。
今天周五，也是本月最后一个交易日。市场比较关注的是隔夜黄金白银震荡，虽然冲高回落后又有所拉升，但今天再度大幅下跌。截至北京时间15:30，Comex黄金在5200上方震荡，距离昨天达到的5626高点已经有8%左右的跌幅。（数据来源：Wind,2026.1.30）
数据来源：Wind
金银价格的剧烈波动对市场风险偏好形成压制，今日A股市场中，中证有色指数收跌8.27%，上证指数盘中一度下跌2.24%。（数据来源：Wind,2026.1.30）
今天的亮点在于创业板指走出V型回升态势。昨日调整的科技板块在今日盘中回落之后反弹力度较强，反映市场对优质成长板块仍具备一定承接意愿。此外，农业、造纸、餐饮旅游等板块亦表现相对稳健，显示出部分资金开始关注估值偏低且具备基本面支撑的资产。（数据来源：Wind,2026.1.30）
互联网虽为投资者提供了便利的信息渠道，但也可能加剧市场中的羊群效应。本次黄金价格的调整，一定程度上可视为全球交易拥挤后资金分歧扩大的结果。当市场情绪过于集中，一旦资金流入动能减弱，容易出现价格下跌与抛售加剧的循环。因此，警惕羊群效应应成为投资者在2026年进行资产配置时的重要考量。
当然，A股进一步下跌的空间或相对有限。今日上证指数盘中下跌至2.24%时，部分大盘宽基ETF获得明显资金流入，表明市场仍存在一定的托底力量。（数据来源：Wind,2026.1.30）
短期看，距离春节假期尚有两周多时间，市场交投情绪可能逐步趋于清淡。在部分过热板块情绪降温的背景下，资金有望进行再平衡，可能逐步流向估值合理、安全边际较高的方向。投资者在节前可考虑采取更加均衡的配置策略，关注具备估值保护与长期逻辑的板块，以应对市场可能的结构性转换。
表：各资产表现（%）
数据来源：Wind，截至2026.1.30，由于时差原因，截至15:00，部分市场尚未开市，以截至2026.1.30的数据为准
再来看今天具体行情：
境内权益：A股三大指数低开，随后震荡分化，创业板指冲高。截至收盘，上证指数跌0.96%；深证成指跌0.66%，创业板指涨1.27%。全市成交额2.86万亿，近2900只个股下跌。（数据来源：Wind，2026.1.30）
境内固收：30年期国债期货下跌0.23%。现货方面，多数国债收益率有所下行。（数据来源：Wind，2026.1.30）
其他重要信息：
1、美国总体：计划同伊朗对话，“希望”不动用武力。美国总统29日表示，他计划与伊朗进行对话，并称“希望”不动用武力。他在美国首都华盛顿对记者说：“我们现在有很多非常庞大、威力强大的舰船正驶向伊朗。如果我们最终不必动用它们，那将是极好的。（数据来源：新华社、华尔街见闻，2026.1.30）
2、财政部：截至目前，全国已向3000多万名婴幼儿发放了育儿补贴。财政部社会保障司副司长在财政部举行的新闻发布会上表示，据统计，截至目前，全国已向3000多万名婴幼儿发放了育儿补贴。对于2025年已通过审核但尚未发放到位的有关申请，将督促行业主管部门指导各地进一步加快工作进度，确保2026年3月底之前全部足额发放到位。（数据来源：新华社、华尔街见闻，2026.1.30）
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风险提示：
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根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。
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