#趁春节力争“增厚”你的钱包#A.可以。
一、站在年初，我对当下市场的一点思考
刚忙完年底的工作，终于能坐下来好好喝杯茶，聊聊对今年市场的看法。说实话，经历了去年一整年的震荡，身边不少朋友都变得谨慎起来，有人说“不亏就是赚”，有人干脆清仓躺平。但我总觉得，投资这件事，不能只看眼前的涨跌，更要读懂潮水的方向。
我们现在所处的市场，正处在一个“内稳外扰”的十字路口。海外那边，美联储加息的靴子虽然落地，但通胀的反复和地缘冲突的扰动还在持续，美元指数的每一次波动，都牵动着全球大宗商品的神经。国内这边，经济复苏的信号越来越明确，消费在回暖，基建在发力，政策工具箱里还有不少储备。但也得承认，复苏不是一蹴而就的，房地产的阵痛、出口的压力，都在提醒我们，这是一场需要耐心的长跑。
很多人问我，今年要不要“躺平”？我的答案是：别躺，但也别瞎跑。过去几年，我们见过太多“追热点”的教训，从新能源到AI，从ChatGPT到算力，热点换了一茬又一茬，真正赚到钱的，往往是那些沉得住气、在熟悉领域深耕的人。投资不是比谁跑得更快，而是比谁走得更稳。尤其是在春节这个节点，看着身边人忙着消费、忙着聚会，我们更要保持一份清醒——理财不是一时的冲动，而是一辈子的修行。
我常跟朋友说，投资就像包饺子，得有好馅，还得有好皮。好馅是你选的资产，好皮是你的心态和策略。现在的市场，不缺好馅，缺的是能沉下心来包饺子的人。我们不需要天天盯着K线图，也不需要追逐每一个热点，只需要找到那些符合经济发展趋势、有基本面支撑的赛道，然后用合理的价格买进去，剩下的交给时间。
二、我为什么看好有色金属等周期行业？
聊完市场，再说说我今年最看好的赛道——有色金属。可能有人会问，周期股不是“靠天吃饭”吗？波动大，风险高，为什么要选它？其实，我看好有色金属，不是一时的冲动，而是基于对宏观经济和行业趋势的判断。
首先，全球能源转型的浪潮，正在给有色金属带来前所未有的需求增量。无论是光伏、风电还是新能源车，都离不开铜、铝、锂、镍这些金属。比如，一台新能源车用铜量是传统燃油车的4倍，而光伏电站的铜需求更是逐年攀升。随着全球碳中和目标的推进，这种需求只会越来越大。我查过数据，到2030年，全球铜的需求量将比现在增长30%以上，而供给端的增长却相对缓慢，这就意味着，供需缺口会持续扩大，价格上涨是大概率事件。
其次，美元周期的转向，正在为大宗商品注入强心剂。过去两年，美联储加息导致美元走强，压制了大宗商品价格。但现在，加息周期已经接近尾声，美元指数开始走弱，这会直接提升以美元计价的有色金属的吸引力。历史数据显示，每当美元进入贬值周期，大宗商品都会迎来一波牛市。而今年，正是这个周期的起点。
再者，国内经济复苏的节奏，也在拉动有色金属的需求。随着基建投资的加码和房地产市场的企稳，铜、铝等建筑用金属的需求会逐步回升。同时，制造业的回暖，也会带动锌、铅等工业金属的消费。我注意到，去年四季度以来，国内有色金属的库存持续下降，这说明需求正在悄悄回暖，只是还没有完全反映在价格上。
当然，周期行业的波动确实不小，这也是很多人望而却步的原因。但我觉得，波动不是风险，看不懂才是。只要我们能理解周期的规律，找到行业的拐点，就能在波动中赚到钱。比如，有色金属的价格往往和PMI、库存、汇率等指标高度相关，只要我们密切跟踪这些数据，就能提前预判行业的变化。而且，现在的有色金属板块，估值并不高，很多公司的市盈率还在10倍以下，安全边际相对充足。
除了有色金属，我还看好石油石化等周期行业。随着全球经济的复苏，原油需求会逐步回升，而供给端的约束依然存在，OPEC+的减产政策和地缘冲突的影响，都会支撑油价在高位运行。石油石化行业的盈利稳定性较强，分红率也比较高，适合作为资产配置的压舱石。
三、银华内需精选混合（LOF）：我为什么押注这只基金？
说了这么多，可能有人会问，看好周期行业，直接买股票不就行了？为什么要选基金？其实，周期行业的选股难度非常大，不仅要懂行业，还要懂宏观，更要懂公司。对于普通投资者来说，选对基金，交给专业的人去打理，可能是更稳妥的选择。而在众多周期主题基金中，我最看好的就是银华内需精选混合（LOF）。下面，我就说说我看好这只基金的七个理由。
理由一：基金经理王利刚——十年周期老将，知行合一
选基金，本质上是选基金经理。银华内需精选的基金经理王利刚，是我非常欣赏的一位周期投资专家。他毕业于清华大学工程硕士，2012年加入银华基金，从研究员做起，一直深耕周期行业，至今已有超过10年的投研经验。在我看来，一位优秀的周期基金经理，不仅要有深厚的行业积累，更要有知行合一的投资框架。王利刚的投资理念是“捕捉行业上行期好远”，这一点从他的持仓中就能看出来——他管理的基金，前十大重仓股集中度高达82.05%，而且几乎全是有色金属板块的龙头公司。这种“极致聚焦”的风格，虽然看起来激进，但背后是他对行业的深刻理解和对公司的精准判断。更难得的是，王利刚不仅说得多，做得也多。他管理的银华内需精选，近一年收益率达到了118.21%，远超同类平均水平，这就是最好的证明。
理由二：业绩爆发力强——近一年翻倍，长跑能力突出
我一直认为，评价一只基金的好坏，不能只看短期业绩，也不能只看长期业绩，而是要看它在不同市场环境下的表现。银华内需精选在这方面，给了我很大的惊喜。从短期来看，这只基金近一年收益率达到了118.21%，在同类基金中排名前1%，近一个月收益率37.23%，近三个月47.63%，近六个月80.28%，几乎每个时间段都跑赢了同类平均。从长期来看，近三年收益率89.52%，近五年58.02%，成立以来累计收益率447.70%，年化回报超过15%。更让我放心的是，这只基金不仅涨得快，跌得也少。近一年最大回撤只有13.55%，优于64%的同类基金，净值修复天数仅63天，优于77%的同类基金。这说明，基金经理在追求收益的同时，也注重风险控制，能够在市场下跌时及时调整仓位，保护投资者的本金。
理由三：持仓极致聚焦——重仓有色金属，踩准行业风口
我研究过银华内需精选的持仓，发现它的行业集中度非常高，有色金属占比76.35%，石油石化占比5.7%，几乎把所有筹码都押在了周期行业上。这种“all in”的风格，虽然看起来冒险，但在周期上行期，却能最大化收益。比如，基金的前十大重仓股，赤峰黄金、山金国际、盛达资源、中金黄金、山东黄金等，都是有色金属板块的龙头公司，这些公司在行业上行期，业绩弹性非常大。而且，基金经理对这些公司的持仓时间也比较长，比如山金国际已经重仓了16个季度，盛达资源重仓了20个季度，这说明他不是在追热点，而是在做长期布局。我特别欣赏这种“咬定青山不放松”的投资风格，因为只有真正懂行业、懂公司的人，才敢下重注。
理由四：性价比突出——收益回撤比8.73，夏普比率3.82
在投资中，我最看重的指标之一就是“性价比”，也就是收益和风险的比值。银华内需精选在这方面，表现得非常出色。数据显示，这只基金的收益回撤比达到了8.73，优于99%的同类基金，夏普比率3.82，优于98%的同类基金。这意味着，每承担一份风险，投资者就能获得8.73份的收益，这在同类基金中是非常罕见的。我对比了一下其他周期主题基金，发现大多数基金的收益回撤比都在5以下，而银华内需精选能做到8以上，说明基金经理在择时和选股上都有独到之处。
理由五：规模适中——16.85亿，灵活操作不笨重
对于周期主题基金来说，规模是一把双刃剑。规模太小，容易受到大额申赎的影响；规模太大，又会影响操作的灵活性。银华内需精选的最新规模是16.85亿，这个规模我觉得刚刚好。一方面，它足够大，能够容纳一定的资金量，不会因为小额申赎而影响基金的运作；另一方面，它又足够小，基金经理可以灵活调整仓位，及时捕捉市场机会。比如，这只基金的换手率高达96.91%，说明基金经理会根据市场变化及时调仓换股，而不是一成不变地持有。这种灵活的操作风格，在周期行业中非常重要，因为周期的变化往往很快，只有及时调整，才能跟上市场的节奏。
理由六：公司实力雄厚——银华基金，老牌大厂背书
除了基金经理和基金本身，我还非常看重基金公司的实力。银华基金成立于2001年，是国内最早成立的基金公司之一，目前管理规模超过6400亿，旗下有399只基金，79位基金经理。作为一家老牌大厂，银华基金在投研、风控、产品布局等方面都有深厚的积累。我了解到，银华基金的周期投研团队非常强大，覆盖了有色金属、石油石化、煤炭等多个子行业，能够为基金经理提供坚实的研究支持。而且，银华基金的风控体系也非常完善，能够有效控制基金的下行风险。对于投资者来说，选择一家实力雄厚的基金公司，就相当于给投资上了一道保险。
理由七：交易规则友好——费率合理，适合长期持有
最后，我想说说这只基金的交易规则。银华内需精选的管理费率是1.20%，托管费率0.20%，销售服务费率0.00%，在同类基金中属于中等水平。更重要的是，它的赎回费率设计非常合理：持有期限小于7天，赎回费率1.50%；7天到1年，0.50%；1年到2年，0.20%；持有超过2年，赎回费率为0。这种费率结构，鼓励投资者长期持有，避免短期频繁交易。我一直认为，周期行业的投资，需要有足够的耐心，不能因为短期的波动而频繁买卖。银华内需精选的费率设计，正好符合我的投资理念，让我能够安心持有，等待周期的兑现。
写在最后
春节的脚步越来越近，街上的烟火气也越来越浓。在这个万家团圆的时刻，我们不仅要享受亲情和美食，更要思考如何守护好一年的辛苦钱。投资不是投机，理财不是赌博，它需要我们用理性的眼光看待市场，用长远的心态布局资产。
我相信，今年的市场，虽然不会一帆风顺，但一定会有很多机会。而有色金属等周期行业，就是我眼中最具潜力的赛道之一。银华内需精选混合（LOF），则是我布局这个赛道的最佳选择。当然，投资没有绝对的对错，也没有完美的基金。这只基金的行业集中度较高，波动相对较大，适合风险承受能力较强、对周期行业有一定了解的投资者。
最后，我想送给大家一句话：不追高、不盲从、不空仓，用理性投资，守护一年辛苦钱。愿我们在新的一年里，都能在理财的道路上有所收获，让钱袋子越来越鼓，让生活越来越美好。
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