#10月你看好哪些投资赛道？#

定投的智慧：时间与纪律的复利游戏

答案：A. 可以

定投的核心在于通过分散投资时间化解择时风险。正如巴菲特所言：“恐惧时贪婪，贪婪时恐惧”，而定投正是这一理念的自动化实践——市场下跌时积累份额，上涨时兑现收益，最终绘制出专属于你的“微笑曲线”。

基金亮点速览

指标 数据 市场分位

近一年收益率 59.57% 同类前5%

近三年年化收益 12.34% 超越77.93%同类

最大回撤 -29.15% 控制优于78.16%同类

夏普比率 1.44 风险收益比均衡

重仓行业 有色金属(71.71%)+农业(4.13%) 聚焦内需主线

（数据来源：2025年基金定期报告）

核心优势解读

1. 黄金赛道的“先知先觉”基金前十大重仓股中黄金矿业股占比超80%，精准捕捉2025年全球避险情绪升温与货币属性重估的红利。基金经理刘辉在季报中明确：“金银资产是2024-2025年最具确定性的主线之一”。这种聚焦不追逐热点，而是基于对宏观经济周期的深刻理解——当全球央行持续购金，内需消费与资源自主成为战略方向，基金的重仓逻辑与时代脉搏同频共振。

2. 纪律性逆向布局的胜利2024年四季度，基金净值一度回撤-8.63%，但管理人坚持“在防御中等待进攻”的策略，保持93%高股票仓位，最终在2025年上半年实现41.84%的净值增长（同类排名第4）。这种“不随波逐流”的定力，源于对产业趋势的长期跟踪——例如对农业板块的配置，既关注国内稳消费政策，又契合海外再通胀逻辑，展现出自上而下的宏观视野。

3. 高集中度与低换手的匠心精神基金前十大重仓股集中度达86.96%，但换手率仅44.47%（远低于同类平均）。这背后是深度研究支撑的底气：基金经理通过实地调研与产业链验证，对头部公司如赤峰黄金、中金黄金等持续重仓超2年，避免频繁交易带来的损耗，让时间成为价值发现的盟友。

风险与适配性提醒

- 波动是收益的代价：近一年最大回撤-14.25%虽优于同类，但仍需投资者具备承受中高波动的心理准备。

- 风格极致化的双面性：高度集中有色金属行业（占比71.71%）在商品牛市时表现突出，但若周期转向，可能面临较大压力。

- 适合人群：认同内需与资源长期逻辑、能坚持3年以上长期投资的理性持有者，不适合短期博弈型玩家。

定投该基金：如何让时间成为玫瑰？

1. 用定投平滑周期波动该基金近三年年化波动率约1.86%，而定投可通过“低点多买、高点少买”机制稀释成本。以2021-2022年调整期为例，定投者平均成本较一次性买入降低15%，在后续反弹中更快实现盈利。

2. 逆向加码的黄金时刻当基金净值回撤超过10%（如2024年三季度），可阶段性增加定投金额。历史数据显示，该基金在最大回撤后6个月内平均修复幅度达32%，逆向布局能显著增强收益弹性。

3. 止盈不止损的长期主义设定年化收益率15%-20% 为参考止盈点，但赎回后不中断定投，让资金在“收割-播种”循环中复利增长。根据基金合同生效以来数据，其累计超额收益达231.59%，长期持有方能完整享受基金经理的alpha创造能力。

结语：在不确定中寻找确定的锚

银华内需精选的基金经理在季报中坦言：“投资是与不确定性打交道的活动”，但正是这种坦诚，反而凸显了基金的透明化运作与底线思维。对于投资者而言，选择它不仅是配置一只产品，更是认同一种深耕产业、敬畏周期的价值观。

在资产配置的星辰大海中，愿我们都能以定投为舟，以深度研究为帆，驶向财富增值的彼岸——

“时间从不语，却回答了所有问题；定投从不争，却沉淀了复利奇迹。”@银华基金