昨天两市大涨，今天又刷新反弹高点，银行、保险极力护盘，个股普涨，虽然今日反弹力度不够强，但市场人气趋向复苏，赚钱效应连续两日回升。春季行情正在酝酿中，这个时候需要更多耐心。待日元加息落地，市场短线影响削弱，行情有望逐渐走好。

今天加仓黄金、创新药，所有中线标的继续持有待涨，静待春季行情爆发。

1、黄金

这轮史诗级黄金行情是真的牛，国际金价不断刷出历史新高，看似前面涨了不少，但中期依然有良好潜力。这轮黄金行情将超出市场想象，作为投资者需要打破固有思维局限，站在更宏观的视角上来审视市场逻辑，洞察真相与大趋势。

1、全球去美元化加速，黄金货币属性凸显，全球央行持续大量买入，中国央行更是连续13个月净增持。

2、国际局势动荡，局部冲突多发，黄金避险功能强化。

3、全球降息周期下，流动性日益宽裕，中线利多黄金行情。

4、工业生产、日常消费需求持续增长，推动价格上涨。

5、稀缺性与日俱增，国际金价远未到价格上限。作为有限资源，伴随大量开采而储量日益减少，目前全球已探明储量大约5.9万吨，依目前0.36万吨的年开采量，仅能开采大约16年，未来会越来越稀缺。

看好黄金中线行情，最近上车了$广发上海金ETF联接C(OTCFUND|008987)$ ，虽然没有大幅盈利，但回避了市场最近剧烈波动风险。

这只基跟踪上海金期指，与国际金价紧密联动。近3年一路大涨122.88%，跑赢同类平均超25%；近一月上涨4.90%，市场排名第3，综合表现非常强。

今天追加一笔，后市继续择机加仓。

2、创新药

这轮牛市的创新药行情与以往有着本质区别，核心逻辑由题材炒作转向盈利驱动，政策红利+创新突破+成果放量+出海创收四大逻辑推动创新药中线行情向纵深发展。

伴随多年的高强度研发投入，国内重磅产品由培育期进入收获期，行业盈利能力持续提升，多个行业龙头于2024年成功跨过或接近盈亏平衡点，整个行业正迎来历史性的业绩拐点。伴随着商业化进程及出海创收不断突破，越来越多企业实现自我造血，业绩驱动成为行情的关键动力。

内需市场正成为中国创新药增长的核心引擎。2024年中国60 岁以上老人数量达到3.1 亿占比达22.0%， 2030 年将达到4.8 亿占比高达34.1%，老龄化加剧直接带来医疗需求增长，成为推动创新药市场长期增长的核心因素。美、欧、日创新药市场规模占整个药品市场的比例分别为81.8%、74.8%、57%，中国创新药市场占比只有8.6%，明显偏低，未来提升空间巨大。

出海创收成为国产创新药第二增长曲线，2024年对外授权（License-out）交易总金额达到创纪录的519亿美元。

今年出海势头更加强劲，据不完全统计，年内对外授权BD交易总金额已超1000亿美元，全球占比超50%，为企业带来了可观的首付款、里程碑付款和未来销售分成。目前，行业已初步形成“研发-上市-商业化/出海”的良性循环，自我造血能力显著增强。

政策面的全链条支持、人口老龄化带来的刚性需求、持续提升的国际竞争力，共同奠定行业长期成长的肥沃土壤，构成了“业绩提升”与“估值修复”的戴维斯双击基础。尽管板块短期波动难免，但中长线产业趋势明朗。

$汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C(OTCFUND|021031)$ 跟踪国证港股通创新药指数，创新药含量100%，是更纯粹的创新药标的。

涵盖了中国生物制约、三生制药 、石药集团等多只A股中所没有的稀缺龙头，业绩弹性更高，有行情时进攻性更强，近一年大涨62.12%，跑 赢同类平均超37%。

春季行情渐近，看好创新药中线行情潜力及跌下来的低吸机会，今天加仓一笔，近日如有调整准备继续择机低吸。

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以上内容仅为个人观点，不具任何指导意义，不构成任何投资建议。提及个股基金仅为记录市场观点和实盘操作过程，不做任何推荐。基金过往业绩不代表未来，投资者需注意市场波动风险。

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