中信建投研报表示，白酒行业底部信号清晰，把握低估值配置机会。白酒需求处于磨底阶段，动销仍承压但环比第三季度逐步回升，预计白酒企业延续业绩出清趋势，主动为市场纾困，行业底部信号清晰。目前，白酒板块估值处于历史低位，具备较强底部配置价值。以业绩出清卸包袱+强品牌支撑动销+强运营赋能渠道+新营销模式探索的底部配置逻辑。

白酒昨天小阳反弹至20天线后冲高回落至年线，上影线比较明显，说明10天线、20天线都有阻力，向上走强需要资金，白酒啥都好，就是缺资金流入。今天白酒小阴调整继续下探，我认为是昨天上影线抛压导致的，但上周白酒也能在年线附近探低回升，要让存量筹码在这个位置继续止损流出我认为很难实现，因此白酒依旧围绕年线波动是常态。本来这种行情是不需要关注的，但白酒11月10号在积累了大批存量资金余额后组织过筹码自救出现大阳线来诱多场外资金，很明显是没有成功的，现在不排除白酒筹码会在这个位置再出现一次类似的走势重新加强止跌回稳的信号。我认为这种信号有概率出现，关键不是走势能有多强，而是新增资金是否被吸引并流入，如果没有新增资金持续流入，白酒这种表演还是存量博弈，只要发现滞涨信号，就要提防回调风险，毕竟白酒短周期虽然是企稳了，但长周期还是下跌趋势，反抽到位后又是漫漫的抵抗式回落，市场风险还是比较大的。

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