如果只能用一句话总结2026年的资产方向，那就是：“政策发力、新动能崛起，A股仍是核心战场，但结构比仓位更重要。”
2026，我们处在怎样的宏观环境？
2025年，中国经济“前高后低”，全年“保5%”有惊无险，出口韧性与政策托底是两大支柱。
而2026年，作为“十五五”开局之年，政策将进入“全面发力期”，根据国盛证券研究表示，GDP目标预计仍定在5%左右的高位，货币宽松（降准1-2次、降息10-20BP）、财政扩张（赤字率4%、专项债5万亿）仍是主基调。
图1:2026年经济预测
来源：Wind、国盛证券，截至：2025.11.12
给大家看下关键数据：
出口韧性仍在：预计2026年出口增速5%，对美出口有望修复，“一带一路”与AI产业链是亮点；
内需温和回升：社零增速预计4.5%，消费政策加码，服务消费是重点；
物价温和修复：CPI预计0.5%，PPI有望在年中转正，企业盈利边际改善。
2026资产配置？我用哑铃策略，两端发力。一端押注成长，一端坚守消费，中间适度轮动。
一端：科技成长，聚焦“新动能”。
AI、新质生产力、自主可控、出海是四大主线；“十五五”规划明确支持新能源、新材料、低空经济、量子科技、生物制造等未来产业；中美科技竞争长期化，国产替代与算力建设是确定性方向。
图2：制造立国，出海可期
来源：国盛证券，截至:2025.11.12
中间杠铃：适时轮动。经济弱修复时，关注黄金、有色金属、出海型企业；经济强修复时，顺周期与核心资产或迎来估值修复。
另一端无疑就是消费板块。在“内需弱修复”的基调下，消费虽不是最强主线，但却是政策发力的重点、估值修复的洼地。
随着科技风格进入平台期，消费风格有望迎来轮动补涨机会。2025年以来，A股整体呈现上涨趋势，万得全A涨幅达27%，其中科技领涨趋势明显，年初以来涨幅高达39%，其他风格如周期风格亦有32%涨幅，但相比之下消费风格则表现相对弱势，年初以来涨幅仅为10.85%。
截至11月11日，科技、周期等风格估值均在相对较高水平，市盈率分位数分别为2020年1月1日以来的62.69%、83.71%，Q3以来，前期领涨的科技板块进入震荡平台期，随着三季报披露结束，市场进入业绩空窗期，市场风格轮动加速，CPI同比回暖、盈利-估值性价比占优催化之下，消费风格或将迎来轮动补涨机会。
图3：年初以来，消费风格相较科技、周期等涨幅有限
来源：Wind、中银证券，截至：2025.11.11
从盈利、估值性价比角度来看，在A股科技及部分周期风格涨幅明显的情况下，当前消费风格的诸多细分赛道具备较为明显的盈利-估值性价比。医疗服务、航空机场、家电、个护用品、非白酒酒类、调味品等2025年三季报均具有较高的业绩增长，同时估值处于历史中低水平，仍然具备较高的投资配置价值。
如果你认同“消费是2026年结构修复的关键一环”，那么不妨留意招商上证消费80ETF联接C（004407），它跟踪的是上证消费80指数，覆盖食品饮料、家电、医药、汽车等消费龙头，是A股消费板块的代表性指数。当前估值处于历史偏低区域，而盈利增速在政策拉动下有望企稳回升。作为ETF联接基金，费率低、透明度高，适合作为长期定投或底部布局的工具。它不是短期暴涨的利器，却是穿越周期、兼顾红利与成长的稳健选择。
当然，市场唯一的招商中证白酒指数C（012414）作为消费“压舱石”，业绩韧性较强，分红稳定。现在正是左侧布局的时候，大家可以长期关注下。核心在于把握“春节动销”这一关键催化剂。从现在到春节前，市场将先后交易“备货预期”和“动销现实”。因此，持有周期应拉长至至少三个月，才能完整覆盖并等待春节旺季的实际成色揭晓，避免因短期波动而提前离场。
当然如果板块反弹空间看20%，那么短期快速上涨后，积累的获利盘必然带来回调压力。此时不应追高，反而应“敢于回踩加仓”。不过与其试图精准捕捉买点，不如直接采取 “定投” 这一纪律性策略。通过定期、分批买入招商中证白酒指数C（012414），能自动实现在波谷时多买份额、波峰时少买，有效平滑持仓成本，淡化择时风险。$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$
$招商上证消费80ETF联接C(OTCFUND|004407)$ $永赢先锋半导体智选混合发起C(OTCFUND|025209)$ $广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)A(OTCFUND|270042)$ $东财通信C(OTCFUND|008327)$$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$$易方达中证人工智能主题ETF联接C(OTCFUND|012734)$ $招商中证半导体产业ETF发起式联接C(OTCFUND|020465)$
#沪指刷新10年新高！4100点指日可待？##黄金又牛起来了！这次你上车了吗？##多重利好催化！新能源走强##科技小登大揭秘##科技热点摊开业啦#
“每个时代都有属于自己的核心资产。”
2026年，是属于新质生产力与消费红利的时代。
你准备好“哑铃”了吗？
