“贵州茅台2025年第三季度业绩说明会”昨日举行，有投资者问及“公司预收账款较年初大幅减少20亿的原因是什么？是否经销商打款意愿降低？”，茅台董秘蒋焰回复称，茅台长期以来高度重视渠道合作伙伴的稳定、良性、可持续发展。目前，行业处于深度调整期，我们主动纾解渠道商压力，提升渠道韧性，以更好的维护渠道生态，更有利于推动市场良性发展。

白酒的朋友们，昨天你们看没看？昨天高开冲高至5天线后回落，上影线比较明显，周三也是冲高回落上影线，说明周二小阴线是有阻力的。今天白酒窄幅震荡没有按震荡市要求向下探找支撑，是一个异常的行情信号，要知道，如果白酒真要往下探底，由于已经是近三个月的低点附近，如果主力承接力不足，主动调整反而会导致更多止损资金的流出，有可能走成破位下行的信号。但今天白酒依然未有站在5天线与10天线的动力，更别说出现资金持续有力度的流入，我认为提前看好白酒没有必要，还得提防抛压过强向下破位的风险。当前所有均线都在上方，是典型的下跌趋势，指数上涨感觉与白酒是脱钩了，千万不要有指数都涨起来了，白酒会补涨的想法，上当次数过多，总得吸取教训了。

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$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$

$鹏华酒C(OTCFUND|012043)$

$易方达蓝筹精选混合(OTCFUND|005827)$