中信证券表示，白酒行业正处于过去30年以来第三轮大周期的筑底阶段，结合库存、消费场景恢复等因素，预计2025年三季度将成为行业基本面底部，最早2026年一季度有望看到动销拐点。

家人们，看看昨天白酒是怎么表演的！中阳反弹回到年线附近，5天线、10天线均已修复，走势与9月29号区别不大，仔细看29号还能收复60天线，昨天反弹遇上60天线是冲高回落，从强弱角度看，我认为29号的阳线力度更大一些。今天白酒依然围绕年线波动，并不像9月30号那样小阴调整，相对来说是强于预期的。也就是说白酒昨天的反弹目前还没有出现新抛压，至于有没有新资金流入，从目前是看不出来的，我维持昨天白酒继续在年线附近波动的观点不变。我还是挺担心白酒做多没有持续性。要改变市场的预期必须用资金说话，比如尾盘白酒继续中阳反弹把还在下行的60天线、20天线、半年线都反包了，我就认为白酒已经走出困境开始走好，别看白酒连续大涨两天后再看好是追涨，问题是前期单根中阳线参与的话，其实还是吃亏的，投资的第一要义是资金安全，不要在下跌趋势时抢反弹。

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$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$

$鹏华酒C(OTCFUND|012043)$

$易方达蓝筹精选混合(OTCFUND|005827)$

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