今日行情严重分化，大科技一枝独秀强到没朋友，大金融、大消费、大健康全部沉寂，这一幕爱粉们不要觉得奇怪，这是新旧热点交换阵地过程中通常会出现的情形，这一现象背后是老热点背后的主力资金不愿放弃主导权，利用人气优势继续顽抗，新热点想要夺走行情主导权并不容易，需要反复尝试、反复活跃、培养人气、赢得市场认可，然后才能真正走强。于是，我们就会看到新旧热点寒流期，各赛道会激烈争夺资金。对行情性质做个界定：科技的大涨是在冲出短期高点，为调仓换股打出空间，拖出时间；大消费、大健康的调整是在磨底，主力进一步吸筹，为新波段行情储备力度；大金融的调整是在压盘，调整大盘上涨速度。各有各的任务，各有各的表演。

今天加仓科创AI、创新药，无卖出操作，下步准备继续低吸港股科技、生物、消费，科技赛道如果继续拉升，准备再度减仓。

1、科创AI

AI产业链全线爆发，黑马跟着吃肉，再加仓一笔$鑫元科创AI指数发起式C(OTCFUND|024410)$ ，对其中线行情非常看好。

中国人工智能在政策面的强力加持下，发展势头非常迅猛，大模型能力不断跃进提升，如今已广泛运用于金融、医疗、教育等领域，伴随着技术不断突破，未来在科研、生产、创作等场景还会爆发新的增长点。

机构研究数据显示，2024 年中国 AI 大模型市场规模为294.16 亿元，预计2025年将达到495.39亿元，爆发式增长。

2025年国产大模型取得关键突破，已具备高效推理和灵活部署能力，尤其是DeepSeek V3.1版本架构可适配下一代国产芯片，产业链商业化空间进一步打开。

科创AI指数聚焦AI硬核资产，半导体占比49%，计算机占比35.8%，前十大成分股包括寒武纪、澜起科技、金山办公等AI算力和应用龙头，采用“龙头集中+季度调仓”机制，及时纳入新上市AI独角兽企业，紧跟产业趋势变化。高集中度、高成长性的组合在市场向好时往往能带来显著的超额收益。

技术走势上，处于周线级别的上涨趋势中，眼下在前高附近震荡洗盘，后市两种走法：

一是超强走势，直接向上突破创新高；

二是依托白线做上涨中继结构，而后择机创新高。

两种走法均有可能，如按第一种走法运行，黑马以持有待涨和定投加仓为主；如按第二种走法，以分批低吸为主。

看好AI产业长期趋势，借道这只产品一键布局科创板AI核心资产，今天先加仓一笔，后市如有回调择机加大投入。

2、创新药

医药行业迎来重大利好！第11批药品集采首提“反内卷”，破除价格战，杜绝低价内卷，更注重价格价值相平衡与临床效果。

新的政策导向意味着集采对行业影响将明显减弱，药企盈利能力、盈利空间将有所改善。行业利空出尽，基本面反转逻辑进一步强化。尤其是创新药，黑马更为看好。

一是政策利好更加给力。2024年出台《全链条支持创新药发展实施方案》，今年出台了《支持创新药高质量发展的若干措施》，从研发、审评审批、市场准入、医保商保支付、资本投入进行全链条全方位支持，为行业高质量发展注入强劲动力。尤其集采政策相当友好，明确“新药不集采”，打消市场顾虑，为行业发展提供了稳定的政策环境和利润保障，激励药企进一步加大研发投入。

二是行业增长更加强劲。持续高强度研发投入带来产业链的全面爆发，国产创新药呈现出多点开花的喜人局面。一方面多只行业龙头重磅产品加速上市，创造可观商业价值，如恒瑞医药上市18款创新药，今年上半年创新药占总营收比重高达 60.66%。另一方面国际竞争力持续增强，出海创收成果丰硕，年内BD交易总金额超过660亿美元，远超去年全年。

三是AI赋能打开新格局。AI已广泛运用于新药研发，大大缩短了研发周期、降低了研发成本、提高研发效率与成功率，推动行业高歌猛进。

在多重因素共振驱动之下，创新药基本面日趋回暖，发展势头迅猛，行业盈利拐点已至，中期行情理应有很好潜力。

港股创新药近两个多月高位震荡洗盘，意在释放获利抛压，清理跟风盘，积蓄新的上涨力量，一理调整结束，有望走出新波段行情。

$华泰柏瑞港股通医疗精选混合发起式C(OTCFUND|019127)$ 重仓港股创新药龙头（也可投资A股创新药），弹性高、进攻性强，今天加仓一笔，后市如有调整择机低吸加仓。

3、债基

股指窄幅震荡酝酿变盘，大科技再度爆发一枝独秀，其它赛道多表现平平延续调整，近一个月市场分歧明显加大，行情分化较为明显，操作难度大增，只要手里拿的不是科技标的，差不多都要吃面。

科技赛道虽然火热，但这个时候已不适合重仓追击，手里的筹码持有待涨或者定投还行，重仓追涨搞不好刚好追在阶段高点上。为对冲短线波段风险，最近黑马加大了防守性标的的配置力度，比如前面大力加仓$兴证全球丰德债券C(OTCFUND|021685)$ 。

这是一只混合型债基，重仓金融机构债券及优质可转债，还配置了少量股票（占比8.18%）增强收益弹性。

债券打底，贡献基础收益，增强产品稳健性；可转债及股票仓位用于增强收北弹性，利用牛市行情放大收益。

近一年上涨6.08%，远超银行5年期定存利息及10年期国债收益率，关键是它可以随买随卖，不受投资时长限制，不影响资金流动性。

综合来看，这只产品业绩优秀、持仓标的信用等级高，踩雷风险很小，不论是长期投资还是闲钱理财，还是用来对冲市场短线波动风险，都很不错。黑马继续持有，视行情动向择机加大投入。

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