其实已经说过很多次银行了，但是还是想要继续说，没办法，其他很多是靠热点，这个是正儿八经的有逻辑的！
从历史数据看，不管是2010年、2015年还是2020年作为起点，持有银行指数的收益都比沪深300高——到2025年5月23日，分别涨了170%、92.9%、39.6%，而同期沪深300的收益明显低一截。
银行股为啥能这么“稳”？核心是两点：稳定赚钱（ROE高）+ 分红多，再加上经济回暖的“潜在彩蛋”。
现在银行行业的ROE（净资产收益率）还能保持在9%以上。虽然这几年净息差（银行的“赚钱空间”）收窄了，但银行资产质量好（坏账少），信用成本降了；加上利率下降，银行的非息收入（比如手续费）反而多了，这就抵消了ROE下滑的压力。要是未来经济转型加快，或者宏观形势变好，银行的资产收益率（比如贷款利息）可能回升，手续费收入也会涨，ROE说不定还能往上走。
另外，现在除了险资、ETF在持续买银行股，公募、外资也在跟进。说白了，现在银行股能涨这么猛，主要是被公募新规、险资举牌、南向资金这三个因素“合力推着走”：
第一路：公募基金“补作业”，要加仓银行！
前段时间出了个《公募基金高质量发展行动方案》，要求优化业绩比较基准和考核机制，说白了就是要让公募基金把“低配”的板块补起来。申万宏源统计过，今年一季度末，公募基金持有银行的市值占比才3.8%，但沪深300指数里银行的权重有13.8%——这相当于公募基金“漏配”了10%的银行股！要是未来公募把仓位补到和沪深300一样的比例，至少得再买超2700亿的银行股。中央汇金这些资金买沪深300ETF，银行作为“权重担当”也跟着沾光。这钱要是真进来，银行股不得“起飞”？
第二路：险资“扫货式”举牌，银行成“心头好”！
险资爱买高股息的股票，银行股盈利稳、分红多，自然是首选——到5月底，7家保险公司已经举牌了15次，比2024年前9个月的次数还多！而且最爱举牌的就是银行股，邮储、招行、农行、杭州银行、中信这些，其中邮储、招行、农行的H股还被“二次举牌”了。为啥？现在利率低，银行股又便宜、股息又高，正好符合险资这种长线资金“求稳+赚利息”的需求。对比2020年，2024年险资对高股息股票的偏好明显“拉满”了，银行股简直是“天选之子”。
第三路：南向资金“疯狂扫货”，港股银行最受益！
南向资金（内地买港股的钱）最近也在狂买银行股。从数据看，近一个月、三个月、一年，南向资金在港股通30个行业里，买银行股的金额都是第一！到5月底，南向资金持有14只港股银行股的总市值高达6858亿，年内还增持了174亿股，市值涨了超1820亿——这架势，简直是要把港股银行股“买爆”！另外，外资也在重新配置中国资产，银行这种“低估值+稳分红”的标的，外资肯定不会错过。
说到这，可能有人会问：A股和H股的银行股，该选哪个？这时候就得看“AH价格优选策略”了。
【AH轮动策略：选更便宜的市场买，多赚一点】
银行AH指数由中证银行指数里的AH两地上市的银行股组成，每个月会选“更便宜”的市场（A或H）的标的来买。目前这指数里有14只港股银行股（占40%）、28只A股银行股（占60%）。
历史数据证明，这策略挺管用：截至6月5日，银行AH指数年内涨了14.31%，比中证银行指数多涨了5%；从2017年12月指数发布到现在，银行AH全收益指数累计涨了81.44%，比中证银行全收益指数多赚了近22%！更厉害的是，这期间指数估值（PE）还降了14%，说明赚的钱全是靠银行股自己“赚钱+分红”，不是靠“炒估值”吹出来的泡沫。
从赚钱概率看，截至5月底，银行AH全收益指数在多个时间段都跑赢了中证银行全收益指数，也比大部分AH上市的中资银行股强！
总结一下：现在银行股有资金托底、业绩支撑，中长期还能赚经济回暖的“彩蛋”；加上AH轮动策略能多赚一点，这波银行股的行情，你抓住了吗？
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$招商中证银行AH价格优选ETF发起式联接C(OTCFUND|016573)$
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$天弘中证银行ETF联接C(OTCFUND|001595)$
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