国泰海通证券研报表示，延续前期观点，白酒行业2025年第二季度产业景气度环比角度仍在寻底，价格端压力大于量的压力，从库存周期视角看，白酒产业或完全进入到库存周期后半段，在此维度下，大部分企业短期业绩表现愈发赖于核心市场的市占率提升，且愈发依赖于腰部及以下单品驱动，份额逻辑演绎到最后阶段。白酒商品属性正在加速重塑，其快消品属性强化，能够提前适应快消品运作逻辑的企业竞争优势会愈发凸显。

白酒昨天小是20天线后就冲高回落了，今天的情况一样，又是遇到20天线阻力后走低，连续两天上影线可以说明上方抛压比较大，而白酒在上周开始连续调整三天后没有出现像样的反弹，技术修复力度很弱，更进一步说，现在连资金抢反弹的信号都没有出现。不过白酒4月调整在年线附近是有支撑的，继续向下破位的概率并不大，大不了就是退守4月低的箱底继续等待利好消息出现。由于调整后连资金都不关注这个方向，由此可见现在潜伏白酒没有意义，在我看来，白酒潜伏的逻辑起码是有资金流入，调整又回到低位，现在我看到的是抛压还在，资金没有流入，是不符合条件的。什么时候先出现第一根中阳线，再去讨论白酒是否值得看涨也不迟，上周单根中阳线都不能改变趋势，我是不急的。

$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$

$鹏华酒C(OTCFUND|012043)$

$易方达蓝筹精选混合(OTCFUND|005827)$

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