最近算力板块有所回调，不少朋友有些担心，要继续持有还是落袋为安？其实，叨叨觉得，算力可以说是贯穿全年的确定性主线，珍惜低位进场时机。

【短期行业催化不断】

1. 大模型竞赛白热化：小米、阿里Q1大模型技术突破，DeepSeek R2即将发布，模型复杂度提升直接拉动算力消耗。

2. 鸿蒙生态爆发：鸿蒙PC搭载自研芯片与分布式技术，端云协同需求激增。系统迁移与适配订单将直接利好软件龙头ETF中的中间件服务商。

【长期刚性扩张+国产替代】

1. 需求刚性扩张：AI大模型训练与推理需求呈现“双轮驱动”。北美四大云厂商（微软、亚马逊等）2025年资本开支预计达3159亿美元，同比增长64%；国内DeepSeek等头部模型迭代及AI Agent发展，推理算力需求呈指数级增长，预计远期市场规模或超1万亿元。

2. 国产替代深化：美国芯片禁令反复扰动，倒逼国产算力产业链加速成熟。华勤、浪潮等已推出适配国产芯片的服务器方案，国产芯片渗透率进入快速提升通道。当前算力供需缺口达35%，国产替代空间明确。

3. 资本开支落地：国内三大运营商2025年算力投资同比增幅超20%，云计算厂商进入新一轮扩张周期。阿里宣布未来三年投入3800亿元建设云与AI基础设施，腾讯等大厂同步跟进。

【算力上行空间可期】

近期海外芯片的禁令导致算力相关个股情绪波动剧烈，单一个股易受黑天鹅冲击。有没有比较安全的把握行情的方法呢？

目前整个AI产业链分为大致四部分：芯片-云计算-模型-应用。像集合AI产业链的算力与应用龙头的有中证云计算指数；更侧重AI应用落地和鸿蒙概念利好的有中证软件指数，里面鸿蒙受益标的更多。

算力板块兼具“科技攻防战利器”与“业绩兑现确定性”双重属性，在模型军备竞赛与国产替代共振下，2025年算力产业链有望复制2019年半导体行情，中期看仍有30%上行空间。通过选择跟踪云计算指数和软件指数的联接基金：021717、018386，或是分享AI革命红利的最优解。

今天分享到这里，欢迎关注叨叨，一起交流学习~

$招商中证全指软件ETF发起式联接A(OTCFUND|018385)$

$招商中证云计算与大数据主题ETF发起式联接C(OTCFUND|021717)$

$永赢先进制造智选混合发起C(OTCFUND|018125)$

$易方达国防军工混合A(OTCFUND|001475)$

$鹏华碳中和主题混合C(OTCFUND|016531)$

$长信国防军工量化混合C(OTCFUND|008960)$

$中航机遇领航混合发起C(OTCFUND|018957)$

$天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$

$永赢数字经济智选混合发起C(OTCFUND|018123)$

$华夏国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|008888)$

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