一场关税大战，搅得全球资本市场风声鹤唳，A股也遭遇了黑色4.7，然而就在市场极度恐慌之际，平准基金横空出世，国家队奋力出手，向市场传递坚决维稳股市的积极信号。

在国家队精心呵护下，沪指怒收八连涨。但基友们却不淡定了：大盘回来了，但钱没回来。先不要心急，你的钱正在路上走着。这是一场秋天的约定，到三季度时，A股很可能要开花结果。如果形势配合，五六月份恢复元气也有可能。

今天给爱粉们讲讲：如何应对市场非理性波动。

波动是资本市场的天性，正常波动每隔几个月都会来一次，极端非理性波动每隔几年都会上演，要想在市场中长久生存就需要有应对市场波动的完备策略。

01）应对市场非理性波动主要有四大手段

一是主动仓位管理

市场风险无处不在，永远无法完全躲避。想要完全躲避风险，唯有空仓。可如果一直空仓的话，的确能彻底躲避风险，但同样也彻底躲避了机会，那还谈个毛线的投资。特别是牛市周期中，为了躲避风险而空仓以待，几年后就会后悔得哐哐撞大墙。

仓位既关联风险、也关联收益：风险来临时，仓位越重风险越大；机会来临时，仓位越重收益越高。因此，通过空仓来躲避风险绝对不是好办法，那些动不动就清仓的人，很难在股市里赚到大钱，看似躲避了风险，其实也错过了机会。这一现象反映就是投资中风险收益相匹配原则。鱼和熊掌不可兼得，世界上根本不存在低风险高收益的投资渠道。如果有，那一定在某些方面存在陷阱或根本不可能持久。

科学的仓位管理原则：二者相害取其轻！即：与已有利时，加重仓位；与已不利时，降低仓位。

市场跌得越深，安全边际越好，风险越小，与已越有利，仓位应该越重！所以，熊市大底部区一定是大肆入场拿筹码重仓抄底的时候，绝不是盲目悲观割肉离场的时候。

市场涨得越高，安全边际越差，风险越大，与已越不利，仓位应该越轻！所以，牛市大顶部区一定是逢高卖出分批离场的时候，绝不是盲目乐观疯狂追进的时候。

爱粉们回顾一下黑马的实盘操盘，天天实盘组合“黑马稳稳盈”不就是在2023年底大力买进建仓的么？不就是在今年2月底3月初多次大减仓科技和精准医疗的么？

爱粉们要把这副图刻在脑子里，融入到投资决策中，坚决克服市场情绪的影响，以风险度来调配仓位比重。

二是打造稳健组合

仓位管理是应对非理性波动的第一利器，稳健组合则是第二道保险。

意外风险总是不期而至，加上每个人对风险评估都有极大的主观性，我们很难达到理想状态中的熊市大底部满仓、牛市大顶部空仓，这就需要通过打造稳健组合来应对意外波动，适当牺牲一些收益，进一步提高投资安全性。

比如我的“黑马稳稳盈”，行业分布上，主配严重超跌低估的医疗生物、极具进攻性的 热点主线大科技、具有政策利好预期的大消费；行情风格上，兼顾价值与成长、兼顾进攻性与防守性，价值标的主配中证A500，成长标的主配科创50，进攻标的主配恒生科技、中证数据，防守标的主配红利低波。通过均衡分散来更好的化解风险、把握机会。

关税大战不会这么快落幕，市场波动风险还会上演，所以最近黑马加大了对红利低波的配置，同时上线了稳健型投顾组合“$黑马增益宝$”（点击进入）。

该组合复刻著名的哈里布朗永久组合，覆盖固收、权益、货币、商品四大类资产，通过分散配置降低风险，穿越经济周期与股市牛熊周期，以科学配比实现财富稳健增值。

4.7日两市巨震，众多权益标的大跌超8%，恒生科技更是大跌超17%，而这个组合只小跌约2%，现在大量标的还呆会这波调整的大坑里，可这个组合已经悄悄创出了新高，稳健收益的特性表现很不错，大家可以加入自选跟踪。

（注：该组合由华宝智选投顾打理，黑马也是跟投者。）

三是树立宏观思维

要想做到前两点，必须要有宏观思维做基础。只有胸怀大局眼观天下，才能看清当前的路和未来的天，才能更好的把握时代发展趋势与股市牛熊大势，才能更为准确的评估市场机会与风险，才能更清楚的知道何为底何为顶、何时布局、布局哪些领域，否则就是两眼一抹黑，就会在担惊受怕中迷失自我、在随波逐流中错过机会。

价值不在报表里，在时代浪潮中；财富不在K线里，在行业趋势中。如能理解并科学运用这句话，投资水准一定会上升一个大台阶。

四是磨炼成熟心性

前面三点做的再好，如果投资心理不成熟，实战效果也会大打折扣。我们每个人心中都有各种牛鬼蛇神的想法，在市场剧烈波动时，它就会跳出来阻碍已制定好的执行投资规划。

市场底部大跌时，会担心建仓后还要暴跌，于是就在等来等去中错失机会；

市场顶部大涨时，会担心抛出后还要暴涨，于是就在坚定持有中高位站岗。

成熟的投资心理如同武功的心法功法，是发挥手中武功武器威力的核心要素。不论你拿的是屠龙刀还是青龙偃月刀，如果没有相匹配的功法，那就是一把更锋利些的菜刀而已；不论你学的是九阳神功还是葵花宝典，如果没有相匹配的心法，那就是花拳绣腿。

投资是逆人性的，一定要学会克服心中魔障！千万不要顺从不合时宜的心性胡乱作为。当你在大底部区极度恐惧想要割肉时、在大顶部区极度乐观想要满仓杀入时，不妨想想巴菲物的名言：别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪！

大格局加上好心性，才能塑造出“手中有股、心中无股”的风轻云淡，才能锻造出“顶底在心中，不在涨跌中”的笃定悠然。

沧海横流方显英雄风采，股市大跌展现高手风范。在市场恐慌一片时，黑马心无波澜有条不紊的入场低吸，7日加仓5只、8日加仓2只、9日加仓8只，根本不为市场波动所扰，爱粉们做到了吗？有没有受市场情绪影响而放弃了本该执行的投资计划？如果有，说明心性还不过关，还需要加油磨炼。

冰冻三尺，非一日之寒！成熟的投资心理一定是经过千锤百炼才能铸就的，不修炼千年哪能随便就成精了？狐狸精可不是那么好当的！需要躲过无数个猎手的捕杀才能最终修成正果！

牛市是陷阱、熊市是猎手，远离牛市的大顶，才能躲过熊市的猎手。新入市的朋友一定要想着先稳稳的活下来，然后再想成精赚大钱的事。不要全部身家都砸进来，更不要动不动就满仓梭哈。若如此，必会成为猎手的盘中餐！这就是心性不成熟的惨痛代价！

以下是今天的实盘操作，已经看过的朋友可以略过！

02）实盘操作与下步计划

考虑到国家队护盘，推迟了二次探底，暂时没等来低吸机会，那就先执行本周定投计划，加仓恒生科技、智能制造、云计算，其它中线标的继续持有，等市场二次探底末端再加大低吸力度。

1、恒生科技

全球投资风向大变，东风开始吹到我们这一边。在外围股市接二连三跳水大跌之际，中国股市整体表现平稳，这在以往是不可想象的，尤其是港股及恒生科技表现特别强，四大原因：

一是科技创新突破，价值吸引力显著增强。DeepSeek、机器人、六代战机、鸿蒙系统、高端芯片等一项项重大技术突破，充分展现了中国科技创新实力，令国际投行赫然发现中国科技实力被严重低估了，中国优质资产被严重低估了，于是引发国际资本来了一轮增持潮。

二是研发投入持续加码，成长性强化。近年来，中国科技巨头研发投入很是惊人，2024年度华为研发投入1797亿元，占营收高达20.8%；腾讯研发投入约707亿元，阿里巴巴则宣布未来几年拟投入3800亿元用于AI算力基础设施建设。大手笔研发投入不断巩固核心竞争力、打造新域增长点，强化成长性，市场愿意给予它们更大的想象空间和更高的估值上限。

三是国内经济复苏向好，行业基本面持续回暖。2024年度，港股科技巨头业绩大涨，腾讯、小米、美团等业绩大增，充分体现了科技巨头们的抗风险能力、稳定经营能力及市场适应能力。2025年一季度国内经济开门红，复苏势头良好，伴随着各项政策利好落地及促消费稳增长加力加码，复苏力度有望进一步增强，科技巨头们自然会大为受益，业绩扩张有望。

四是比价效应呈现，东升西落渐成趋势。高高在上的外围股市在关税大战影响下开始杀估值去泡沫，而调整了数年估值全球垫底的港股则成了国际资本投资避险的好去处，加上前面三大原因，科技巨头便成为各路资金配置的重要对象。

基于以上四点，黑马很看好恒生科技的中线潜力，这波调整刚好构成中线机会。

技术走势上，橙线处是多点共振强支撑，如无更大利空，有在此做底的止跌契机。

黑马的操盘策略：小跌小买，大跌大买，分批低吸，辅以周定投增强确定性。今天定投加仓 $汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(OTCFUND|013128)$，这只产品在同类中费率最低，省到就是赚到。

下周如有大跌，继续低吸加仓攒筹码。

2、智能制造

第12次加仓中线定投的 $中欧智能制造混合C(OTCFUND|015144)$，持续看好智能制造有三大原因：

一是AI赋能，发展潜力巨大。AI引领全球新一轮科技革命浪潮滚滚向前，硬件端需求持续扩张，应用端加速落地，从智能语音助手到自动驾驶汽车，从金融风控到医疗诊断，从智慧城市到科学研究，从智能工厂到智能教育，从替代人类体力劳动到温馨陪伴，AI正全面融入到千行百业与日常生活方方面面，带来人类社会生产生活方式的巨大变革。从行业发展周期来讲，AI正处于加速成长期，距离成熟期和衰退期还有很长的路要走，预计未来10年内不会看到行业天共板。

二是技术革新，行业加速成长。全球对工业 4.0 的投资持续增加，据Research Nester数据显示，2024年全球智能制造市场规模约1444.9亿美元，2037年预计突破1.82万亿美元，复合年增长率（CAGR）达21.3%。在新一轮科技革命推动下，大量企业选择数字化、智能化升级改造，全球智能制造进入高速增长期，而中国作为世界第一制造业大国，行业增长更为迅猛，相关企业迎来加速成长期。

三是弹性好、进攻性强。

近一年持续大幅跑赢同类平均及沪深300，体现出良好的业绩弹性及进攻性。

近3年大涨32.26%，跑赢同类平均超44%，超过98%的同类产品。

近1年大涨79.35%，跑赢同类平均超70%，超过99%的同类产品。

综合表现比当红赛道机器人还要强，科技赛道中线行情还有良好潜力，这波调整结束之后有望再起波浪，所以黑马选择在回调中低吸，这样可以让持仓成本更低，未来收益更大，爱粉们也要放弃追涨的坏毛病。

技术走势上，紫线处是多点共振强支撑，成交量大幅萎缩，空头杀跌动能释放较为充分，有在前低附近构筑阶段低点的可能，无非是不创新低止跌或略创新低后底背离止跌两种走法。

黑马的操盘策略：大涨不追，逢跌低吸，周定投应对；如有大跌择机追加仓位。今天打入一笔，下周如有大跌，准备再次加仓。

3、云计算

AI 正处于加速进化中，能力越来越强大，应用场景越来越丰富。医疗领域中，AI 医学影像识别系统能快速且精准地分析 X 光、CT 等影像，辅助医生诊断疾病，借助 AI 技术几秒钟就能筛选出可疑结节，并给出风险评估，大大提高诊断效率与准确性。在交通领域，智能交通系统利用 AI 分析路况信息，动态调整信号灯时长，有效缓解拥堵。

AI 市场规模正呈现出爆发式增长的发展态势。据相关数据显示，2018 年全球 AI 市场规模约为 260 亿美元，到 2022 年已激增至 1000 亿美元左右，短短四年间近乎增长了 4 倍。国内市场表现更为强劲，年复合增长率超 40%。

高盛研报称，生成式 AI 技术可能会影响全球约 3 亿个全职工作岗位，且在众多行业的应用将大幅提升劳动生产率。摩根士丹利研报指出，预计到2030 年全球 AI市场规模将突破 1.5 万亿美元，未来十年AI 有望为全球 GDP 带来超过 10 万亿美元的增长。

由此可见，AI未来发展前景有多广阔。AI高速成长，必将带来算力和数据需求的猛烈扩张，二者是AI赖以成长的基础与灵魂。$融通中证云计算与大数据主题指数(LOF)C(OTCFUND|014130)$跟踪中证云计算与大数据指数，横跨算力与数据两大细分赛道，在这场AI革命中充分受益，成长潜力巨大。

前面涨得太猛，一直没敢上仓位，这波调整跌了不少，刚好给出加仓机会，今天先投上一笔，后面如有大跌准备加大低吸力度。

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