恒生医疗发飙，盘中大涨近5%，暴力上涨背后有三大原因：

一是行业基本面显著回暖。

恒生港股通医疗保健指数今年3月份编制方案做了大调整，把研发强度低于20%的个股全部剔除，创新药占比提高到90%，摇身一变成为更纯粹的创新药指数。

伴随着近年来高强度研发持续投入，中国创新药进入成果爆发期，多只行业龙头重磅产品推向市场，全球销售情况良好，如泽布替尼2024年度全球销售额超百亿元；出海显著提速，对外授权数量及金额双双大幅提升。整个行业迎来盈利拐点，多只创新药龙头成功扭亏为盈，长年烧钱的创新药行业终于迎来曙光，从投入期转入收获期。

二是AI赋能，行业迎来新发展阶段。

AI加速迭代，能力越来越强，已广泛应用于创新药行业，加速药物发现与设计、优化临床试验设计、显著缩短研发周期、提升研发效率、降低研发成本。麦肯锡研究显示AI可将药物发现时间缩短40%，临床新药研发成功率从12%提升至14%。传统方式的药物研发周期平均需10年，AI可缩短至三分之一。

三是严重超跌低估，投资价值突出，性价比超高。

上轮熊市中恒生医疗大跌76%，估值水分挤压殆尽；虽然触底后有所反弹，但指数估值与位置均还处于历史大底部区，中长线投资价值突出，当前位置距离上轮牛市高点接近2倍是，性价比非常高。

与A股创新药指数相比，恒生港股通医疗指数涵盖了多只A股创新药指数中没有的高成长性港股创新药稀缺龙头，业绩弹性与行情弹性均比A股创新药指数高很多。

技术走势上，依托紫线处做箱体震荡，消化白框处的强压力，待有效突破站稳白框上轨，中线行情将打开。

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