在AI基建从概念走向规模化落地的进程中，资本开支成为产业趋势的“核心风向标”。全球云厂商、科技巨头的资本开支规模、投向与节奏，直接决定了AI产业链的价值流动方向。红土创新新兴产业混合（001753）精准锚定这一核心逻辑，以资本开支为线索，通过动态调仓捕捉产业链各环节的价值传导机遇，在产业升级浪潮中实现收益与抗风险能力的平衡。

资本开支的变化，本质上是产业需求的“提前剧透”。当全球云厂商宣布千亿级资本开支计划时，并非全产业链同步受益，而是呈现“核心环节先行、配套环节跟进、保障环节收尾”的传导规律。基金团队深刻把握这一特征，将资本开支跟踪细化为“规模预判、投向拆解、节奏把控”三大维度，通过高频监测全球科技巨头的财报数据、产能规划、招标动态，精准定位价值传导的核心节点。

在资本开支前置期，基金重点卡位算力核心硬件环节。此时巨头资本开支集中投向AI服务器、光模块等直接决定算力供给的核心领域，技术迭代与订单落地速度最快。基金聚焦这类环节中具备量产能力与客户绑定优势的龙头。随着资本开支进入落地期，价值传导向配套环节延伸。当核心硬件产能逐步释放，PCB、光器件、电源管理等配套产品的需求随之激增。基金及时调整持仓权重，加大对这类配套环节龙头的配置。在资本开支运维期，基金补位保障类赛道。AI数据中心规模化落地后，能耗过高、运维压力大等问题凸显，储能、液冷等保障环节的需求进入爆发期。基金前瞻性布局这类领域的优质标的，这类企业凭借高效节能的技术专利与成熟的项目经验，成为资本开支后期的核心受益方。

基金的动态策略背后，是严格的风控体系支撑。团队通过资本开支数据验证标的的订单确定性，避开仅依赖概念、无实际资本开支支撑的中小企业；同时结合估值水平，在资本开支预期过热时适度兑现收益，在回调期逆势加仓被错杀的核心标的。

扎实的策略已转化为亮眼业绩：近一年收益率达111.74%，今年以来收益129.45%，近一月收益8.98%，均位列同类前茅。未来，随着全球AI基建资本开支持续加码，价值传导将向更深层次延伸。

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