本基金保持相对稳健的绝对收益理念及策略,保持相对均衡的配置。年初,国内人工智能等科技领域取得快速突破,叠加国内稳增长政策以及民营企业座谈会等利好预期的带动,国内资本市场掀起一轮典型的春季躁动行情。在这一过程中,伴随人工智能、机器人等新兴产业的兴起,科技成长风格板块大幅上扬,而本基金在此阶段,保持该部分科技资产相对较低的配置,因此阶段性超额收益不明显。
然而,步入一季度尾声,市场关注点逐渐转移到开年经济的实际表现以及上市公司一季报上。与此同时,市场主流指数处于阶段性高位,市场进入相对震荡期,前期涨幅过高的科技资产也随之出现调整。在此期间,香港资本市场在全球风险资产中展现出较高的性价比。一方面,港股历经多年调整,估值处于低位;另一方面,国内外的诸多积极因素也为港股市场的上行提供了支撑。
基于上述市场分析,本基金秉持均衡配置的理念,适度加大对科技、消费等景气度较高资产的配置,相应减少了防御型红利资产的占比。在消费板块,增加了零食、日用品和家电等行业中具备新产品、新渠道的公司持仓,这些公司不仅估值较低,而且业绩增速可观。本基金还保留了区域性银行股和黄金股等配置,这些资产具有一定程度稳定增长的特性。
展望未来,外部贸易环境的不确定性依然存在,而国内稳增长政策持续落地见效。在此背景下,内需相关资产凭借其合理的估值,具备一定的投资价值。