一季度,美联储在3月的议息会议中维持利率区间不变,并下调经济增长预期。在关税政策的不确定性影响下,美国经济滞胀风险增加。各国央行购金保持稳定,据世界黄金协会数据,全球央行购金量连续第三年超过1,000吨。地缘政治方面,俄乌停火暂未达成,中东局势仍有反复。季度内黄金价格刷新历史新高,伦敦金现季度上涨约为19%,伦敦银现跟涨近18%。内盘方面,白银表现较弱,以AG2506合约为例,季度涨幅约为12.8%。
为追踪白银期货主力合约走势的被动型产品,基金日常持有的白银期货合约价值基本维持在100%左右,保证金以外的资金主要用于流动性管理,力争保持对相关合约的紧密跟踪。