$华夏黄金ETF联接A(OTCFUND|008701)$前面6期稳稳读书分别是，…，06期哈利布朗永久组合策略参与经典稳健配置策略对比，看哪个更适合普通投资者呢？/可翻阅上期见答案。今天07期就继续背封面的哈利永久组合的三种关键特性；
稳稳读书来到了第7期了，还在背封面。希望本期完成封面的学习和理解，下期就转入书里面部分了。其实哈利布朗永久组合确实相对简单明了，学习完这7期也基本上理解和能够简单操作了。
哈利布朗的永久投资组合是一种旨在穿越不同经济周期、实现长期资产保值/增值的投资策略。它通过独特的资产配置与管理原则，实现了安全、稳定和简单三大核心特性。
全面构建的“安全”要义
永久投资组合的安全性，并非追求永不亏损，而是通过机制设计确保投资组合在任何经济环境下都能得到保护，避免毁灭性损失。
资产均衡：为有效对抗所有经济周期，其核心是将资产平均分配于四种关键类别——25%的股票、25%的长期国债、25%的现金和25%的黄金。这四种资产分别被设计用来应对四种不同的经济状况：繁荣（股票受益）、通货紧缩（长期国债表现良好）、衰退（现金保值）以及通货膨胀（黄金提供保护）。这意味着，无论经济如何变化，组合中总有一部分资产能够发挥增值作用。
含股量25%：对于高波动的股票控制比例仅为25%，也就是部分相对激进的固收加策略的含股量的水平，这样也就压制了高波动资产的波动总量。参考多次分享的下表极限情况下最大回撤水平，也就是各种网络回测验证最大回撤-10%左右了。
指数化：策略建议全部4大类资产均选择指数基金，进一步构建了资产拉长周期的常新/常优/长期上涨特性。同时也构建了策略组合管托费的低成本优势，更适合长期复利收益。
股票风格均衡：在含股量的选择进一步风格均衡，比如潇哥哈利永久25S的选择是红利低波+全球科技成长；或则直接大宽基更简单省心，比如潇哥哈利永久25O选择是沪深300+纳斯达克100。
股票全球化：在含股量的选择进一步全球视野主要经济体选择，潇哥的两个哈利永久组合例子，均选择大A+纳斯达克，也算是覆盖两大经济体了。
小结一下，通过4大类资产均衡、股票的风格均衡/全球化/指数化/低成本，从而构建了防弹级安全第一，也就构建了稳健配置组合的【诺亚方舟】。
策略机制保障的“稳定”要义
该策略的稳定性体现在平滑的收益曲线和可控的回撤上，这主要得益于其内在的平衡与再平衡机制。
内在的风险对冲：由于股票与黄金、债券与现金等资产之间的相关性很低，甚至呈负相关。当某一类资产价格大跌时，另一类资产可能正在上涨，这种“此消彼长”的自然对冲，能有效抑制组合的整体波动。
被动的再平衡纪律：策略规定不进行频繁操作，通常每年审视一次即可。只有当某一类资产的占比因涨跌过度而超过35%或低于15% 时，才进行临时再平衡调仓，使其恢复25%的比例。这种“高卖低买”的纪律性操作，避免了投资者主观情绪干扰，系统性锁定了收益，并控制了风险。
极致追求的“简单”要义
永久投资组合的简单性，使其易于被普通投资者理解和执行，具体体现在以下三个层面：
清晰的策略结构：其核心规则非常明确——四种资产，各占四分之一。投资者无需预测经济走势，也无需深入研究个股，只需一次性完成配置即可。这种“以不变应万变”的思路，将投资从复杂的短期决策中解放出来。
便捷的实施工具：在现代金融市场中，投资者可以通过购买相应的指数基金（ETF） 来轻松构建这个组合，例如选择追踪沪深300、标普500、纳斯达克100的ETF代表股票部分，选择长期国债ETF、黄金ETF和货币/短债市场基金来代表其余部分。这大大降低了直接管理多种资产的门槛和复杂性。
不预测/不择时/不择股/不大择基：
配置化买入不择时，按哈利布朗永久组合策略描述，配置化买入不择时，仅按资产配置比例买入即可。
仅每年例行再平衡一次即可。
或单一资产比例超过35%或低于15%临时启动再平衡一次。
选择指数基金则不择股，再简单点选择大宽基也就不大择基了。
总而言之，哈利布朗的永久投资组合通过精妙的资产配置实现全天候风险覆盖，通过严谨的再平衡纪律维持长期稳定，并通过极简的规则与工具降低执行门槛。它或许无法带来一夜暴富的刺激，但其真正的力量在于，能让你在复杂多变的市场中，以一种从容、稳健的方式，行稳以致远。
总结一下：
安全第一，避免重大亏损和稳健增值；
稳健低波，最大回撤相对较小（相对股票）；
管理操作简单/很简单。
附件1 潇哥研习试验的哈利永久25O指数回测验证至今
附件2 潇哥研习试验的哈利永久25S指数回测验证至今
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