这段时间轮动策略下的持仓表现异常强势，不管市场涨跌，收益率都在不断创新高，且跑赢市场的幅度在不断增加。昨天有读者留言问我债基怎么处理？本帖将谈谈这一问题，仅为个人观点，希望能给大家提供参考。

昨天我在回答如何处理债基的问题时提到了虹吸效应，即股票市场的盈利情况会吸引部分资金从债市流向股市，这种情况下可能会导致债券价格下跌，所以造成了股债之间存在跷跷板效应。但是历史上并不是所有股市走牛的时间段，债市都会走熊，因为两者之间还受到货币政策的影响。如果是市场的流动性发生改变，股债可能呈现同涨同跌的特征，央行宽松政策可能引发股债双牛行情。但如果是经济预期改善，那么股涨债跌现象更明显，经济复苏预期增强会提升股市吸引力，压制债市表现。

后续央行有没有进一步宽松的货币政策不好说，但是经济预期改善我相信是没有问题的，所以相对于股债双牛，我认为后市出现股强债弱的可能性要更大。

当然作为轮动策略的执行者，我肯定是更看好股票型资产的，因为将债基纳入到轮动标的后会降低轮动策略的长期收益率，所以综合来看，债基我会抛售，股基我会重仓。

自从实施轮动策略以来，大家可能觉得帖子内容很抽象，一般投资者本能地认可长期持有，关注热点新闻，考虑估值等等传统的投资行为，而高频换仓，追涨杀跌，不在乎估值高低看上去好像属于异端，但说实话高频换仓本身没有什么问题，毕竟很多量化投资都是依靠高频交易获利的，有问题的是部分投资者没有合理的交易系统。不在乎估值高低可能也有好结果，至少轮动策略实施以来效果还是很不错的，以下是纯轮动策略的收益率情况：

具体操作内容：

$永赢半导体产业智选混合发起C(OTCFUND|015968)$加仓1000元。

昨天有读者问：“半导体基金还要继续布局吗？”我的答案是：“继续。”不过个人以为选择半导体基金还是有讲究的，我之前布局的永赢半导体产业智选混合C它的主要成分股属于光刻机概念股。在全球经济孤立主义抬头的背景下，半导体国产替代的节奏不可逆转，而光刻机是半导体核心设备，属于真正被卡脖子的领域，从过去表现来看，其弹性相对于半导体板块整体更高。从这个角度来说，我看好半导体板块，但我更看好永赢半导体产业智选混合C，近期半导体板块出现连涨行情，周涨幅超过6%，市场风险偏好明显提升，情绪乐观的情况下成长股有望获得超额收益，准备继续上车。

$鹏华碳中和主题混合C(OTCFUND|016531)$

$金元顺安元启灵活配置混合(OTCFUND|004685)$

$易方达中证人工智能主题ETF联接C(OTCFUND|012734)$

$银河创新成长混合C(OTCFUND|014143)$

$海富通股票混合(OTCFUND|519005)$

$华夏国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|008888)$

$华夏人工智能ETF联接C(OTCFUND|008586)$

$华夏黄金ETF联接C(OTCFUND|008702)$

$易方达原油C类人民币(OTCFUND|003321)$