截止中午收盘，中证2000表现不错，下午不出意外的话，持仓收益率可能会再度创出历史新高。
好成绩的背后离不开市场本身比较给力，而轮动策略长期又能获得超额收益，所以导致持仓收益率不是新高就是在创新高的路上。我想未来市场如果进入熊市，持仓业绩大概率会变弱，但我对于持仓跑赢绝大多数基金投资者依然有信心。
回顾了一下2024年的操作贴，发现执行轮动策略已经有两周年了，这两周年来我对于市场有了更深层次的认知。
一是明白了整个市场具有不可预测性，但是可以被量化。比如过去二十年里连续5天上涨后，市场会怎么走？大多数人可能会猜涨，或者跌。但事实是市场上涨或者下跌都是概率性的，其概率和过去二十年几乎没有区别，假设过去二十年里连续5天上涨后，继续上涨的概率是57.5%，那么当下如果市场连续上涨5天后，下一个交易日上涨的概率就在57.5%附近。可能有投资者会质疑，因为过去不代表未来，这个观点没有错，这是我为什么加“附近”两个字的原因。过去不代表未来，但是过去和未来相似，因为投资者主体没有发生改变，投资机制没有发生改变。
二是对市场的无效性开始学会利用。在执行低估值策略时，我们往往会提到市场有时候是不理智的，而我们需要等到它重新变得理智，所以往往需要在市场极度悲观或者极度乐观的情况下做逆向调仓，但这样做同时也浪费了很多投资机会。而现在不仅明白了市场具有不理性特点，甚至还能利用不理性获得超额收益。轮动策略过去多次依靠趋势性行情获得不错的收益，同时又在市场风格转换的时候快速切换持仓就能说明这一问题。
三是接受了不完美择时，终于摆脱了损失厌恶（表现为在亏损的情况下不愿意割肉）对自身的影响。过去十多年时间我的持仓一直受损失厌恶心理的影响，不能接受亏损的情况下离场，但很多时候这种情况给自身收益往往带来负面影响。而现在终于做到不受其影响，也正是由于这一特性，使得持仓能够及时跟得上市场主流节奏。
实盘业绩：
具体操作：
$兴业中证港股通互联网指数发起式C(OTCFUND|021378)$加仓3000元。
最近港股互联网的走势，明显和A股科技股脱节，甚至出现了“利好钝化、利空放大”的极端情绪特征。这种状态往往意味着市场冷漠到了阶段性极致，卖压衰竭，反而容易在某个催化剂下形成快速的情绪反转。
更重要的是，资金层面出现了微妙变化。尽管南向资金整体流入平稳，但对龙头互联网公司的持股占比持续攀升。当市场大多数人的注意力都被A股的热点吸引时，这种悄然的布局往往更具前瞻性。我依然相信这些互联网公司的长期基本面，但此刻的加仓，更多是出于对 “否极泰来”的市场节奏的尝试性介入。短期反弹的赔率，已经值得用分批仓位去参与了。
$易方达全球成长精选混合(QDII)人民币C(OTCFUND|012922)$
$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$
$国投瑞银白银期货(LOF)A(OTCFUND|161226)$
$汇添富黄金及贵金属(QDII-LOF-FOF)A(OTCFUND|164701)$
$永赢高端装备智选混合发起C(OTCFUND|015790)$
