昨晚，上海印发了《上海市提振消费专项行动方案》，从7个方面提出了32条具体提振消费的措施，包括汽车和家电的以旧换新、手机数码产品的补贴，以及加力支持绿色家居家装的消费等等。

上海作为中国长三角的经济中心，率先发布提振消费的细则行动方案，有领头的作用，有助于推动全国更多城市出具相关细则方案，进一步扩大内需。

从资本市场的反映来看，这两天港股的新消费在消息出来前已经开始有所异动。我们此前提过新消费相关的领域，许多个股已经突破了前期的震荡平台，开始新一轮的上涨行情。

而从传统消费的表现看，依然没什么太多起色。这主要是政策的传导还需要时间，如果内需真的被拉动，有明显的改善，传统消费也会有起色。但我们之前判断的重点关注时间点可能在4季度。

至于新消费的领域，最近资金又重点挖掘了医美、宠物经济等等方向，其实目前来看，还是偏主题的炒作，所以不要盲目去追这些细分方向，如果看好新消费的逻辑，可以考虑是否选择一些宽基来配置。

$富国全球消费精选混合(QDII)人民币C(OTCFUND|012062)$

*指数历史表现不代表未来，以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，文末涉及的基金为R4风险等级（具体以销售机构为准），须匹配C4风险等级的投资者。建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。 

军工反复活跃，行情又来了？

今天我们重点再说一下军工。之前我们提过，军工板块回落之后，是可以考虑择机逢低去博弈的，包括我自己的定投实盘，也是按照我们说的逻辑，从长期投资的角度，去建仓了一笔。

后面几天军工的表现偏震荡，我们说如果继续回落，有可能会回补技术上的跳空缺口，但目前指数仍未回补缺口，早盘也是低开高走的姿态。

这里跟大家解释一下技术上的缺口是怎么回事。一般而言，只有明显的预期差，才会出现技术图形上的缺口。缺口往往代表着某些预期差出现时，资金做多/做空的动力比较强。比如看上证指数，4月7日大幅跳水下杀的地方，是有一个很大缺口的。原因是关税事件是突发的，市场此前没有预期。

但大部分缺口是会回补的，因为短期的冲击后，市场会重新综合考虑基本面的情况，然后这个预期差可能就会被拉平，但如果短期不回补，说明这个预期差是合理的，那么资金可能会延续之前的方向。

当然消息面上，地缘政治的扰动，可能对板块也有一些催化。近期美国总统特朗普宣布了 “金穹” 导弹防御系统计划的新细节，拟投入 250 亿美元资金，预计 3 年内完成部署。该系统计划在陆地、海洋及太空部署尖端技术，研发轨道拦截系统等外空作战手段。中方随后表示，这是违反了《外空条约》倡导的和平利用原则。

总体而言，军工的整体逻辑没有变化，技术上短期如果不补这个缺口，说明基本面的预期差的确存在，后续指数的趋势行情或更为强烈。如果回补，后面我们再重点跟大家聊怎么去投资。

$富国中证军工指数(LOF)C(OTCFUND|013035)$

*指数历史表现不代表未来，以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，文末涉及的基金为R4风险等级（具体以销售机构为准），须匹配C4风险等级的投资者。建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。

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