昨晚，美国劳工部公布数据显示，4 月消费者价格指数（CPI）环比上涨 0.2%，较去年同期同比涨幅降至 2.3%，创 2021 年 2 月以来新低 ，这一数据低于此前接受道琼斯调查的分析师们所预计的 2.4%。剔除食品和能源的 “核心通胀” 同比涨幅为 2.8%，与前月持平，核心 CPI 环比上涨 0.2%，同样低于市场预期的环比上涨 0.3% 。（数据来自wind）

此次美国 CPI 创 4 年新低，主要原因是全球供应链在疫情冲击后逐渐恢复正常运转，缓解了商品供应短缺压力，使得商品价格上涨动力减弱。同时，美联储此前持续的加息举措，也对经济活动产生了一定抑制作用，进而影响物价上涨幅度 。

这一数据公布后，市场或会更加期待美联储采取相对宽松的政策，如放缓加息步伐甚至考虑降息，以进一步巩固通胀下行趋势并促进经济增长 。

因此从海外的消息面上来看，整体是偏暖的。而对于A股昨天我们也说得比较清楚，短期既然无法放量拉升突破，可能还会面临一定的震荡和调整，核心是要观察指数的支撑力度，因此短期可以先观望一下，不要过于心急。

午后虽然拉涨，但主要是证券为主的大金融板块，指数前期顶部的压力或仍然不小，所以我们还是得走一步看一步，我会继续给大家做好跟踪。

$富国上证指数ETF联接C(OTCFUND|013286)$

*指数历史表现不代表未来，以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，文末涉及的基金为R3风险等级（具体以销售机构为准），须匹配C3风险等级的投资者。建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。

（军工继续调整！是不是博弈机会？）——暂无

军工板块我们昨天给的预期很清楚，因为回落的幅度较大，所以可能还需要再观察下。毕竟整体市场在出现双降以及关税问题缓和的背景下，指数走势依然不够强，成交量也不是特别足，这或许代表着存量资金还是会有反复、甚至轮动的情况。

当然，我们也说了，军工的中期逻辑没有变化。印巴冲突给了一个最重要的启示：即未来考验的是系统化的作战能力。体系化作战的本质是通过信息化、网络化和智能化的手段，将分散的作战单元整合为有机整体，比如这次巴方充分利用了战斗机、空空导弹、地空导弹、预警机、防空系统、电子战能力以及情报支援的有效整合，形成了一个高效运转、信息共享、协同作战的体系。

而国内军工信息化之前只欠经验不欠技术。从技术基础来看。所以此次军贸逻辑或仍存在，也有望进一步打开市场空间。

因此短期策略上可以继续观望，如果进一步回落，可以考虑逢低择机试错博弈。

  $富国中证军工指数(LOF)C(OTCFUND|013035)$

*指数历史表现不代表未来，以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，文末涉及的基金为R4风险等级（具体以销售机构为准），须匹配C4风险等级的投资者。建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。

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