昨天盘后我特意发了一篇文章，和大家讲了今天投资应对的思路。从早盘看，三大指数小幅高开，然后震荡，整体小幅上涨。

其实跟昨晚美股那边的表现是差不多的，只不过美股从上涨的绝对量看更高。昨天我们说过，如果高开之后高走，并且放量大涨的话，后面的情绪会更亢奋，如果低走，只要能在趋势线上方支撑住，也不完全是坏事。 

就早盘目前的表现来看，属于比较中性，我个人认为还是一件好事。虽然有一部分资金兑现，但仍有资金去支撑，那么短期可能会回落，震荡之后后续或有望走一个缓慢震荡上扬的行情。 

消息面上看，中美谈判取得实质进展，美国将把对中国商品加征关税从145%降至30%（包括芬太尼的20%），为期90天；中国将把对美国商品关税税率从125%降至10%，为期90天。中美双方另有24%的关税在初始的90天内暂停实施。采取上述举措后，双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。

如果后续不发生一些类似4月7日的黑天鹅事件，那么关税的影响或会逐步减弱，后续主要看内需这端的政策能否持续发力了，重点关注5月份经济数据的情况。

整体市场的预期大概就先说这些，但还是要走一步看一步。所以后续我依然会及时保持跟大家的沟通。 

另外昨天提了一嘴，要宣布一个好消息，文字在文章最后，本以为应该没什么关注，结果评论大家还挺关心的。那我就稍微再卖点关子，但保证这周肯定会告诉大家。不过昨天评论区是有朋友提到正确答案的，大家也可以再猜一猜。

*指数历史表现不代表未来，以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，文末涉及的基金为R3风险等级（具体以销售机构为准），须匹配C3风险等级的投资者。建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。

当地时间5月13日，美国总统特朗普召开白宫新闻发布会，介绍并签署了有关降低美国处方药价格的行政令，这项政策核心是通过 “最惠国价格” 机制强制美国药品定价与其他发达国家对标。

这个政策并非全新尝试，其本质是 2020 年被法院否决的 “国际药价指数” 政策的升级版，但此次在执行路径上进行了策略调整：

1、法律路径创新：避开直接干预私人市场定价，转而通过《贸易法》第 301 条款和《反海外腐败法》，以 “打击外国不公平定价行为” 为由，要求药企提供全球最低价格。这种 “曲线救国” 策略试图规避宪法对总统权限的限制。

2、执行时间表明确：行政令要求卫生与公众服务部（HHS）在 30 天内向药企传达价格目标，若谈判未果，政府将启动强制降价程序，包括限制药品出口、直接面向消费者销售等措施。

3、覆盖范围扩大：不仅限于联邦医保（Medicare）和医疗补助（Medicaid），还试图将商业保险纳入调控范围，这将影响美国药品市场约 80% 的支付主体。

看今天早盘市场的反馈，创新药没有继续下跌，反而出现了反弹，或代表部分资金认为短期的利空已出尽，但反弹的力度还有待进一步观察，尤其是午后能否稳住比较关键。

昨天我们也提过，资金主要是担忧政策的不确定性，从投资的角度，回落或是比较好的博弈点。如果昨天出手的朋友，今天可以继续观察。毕竟我们说了，还是要把控好仓位，不要太冒进。 

往后看，创新药投资大的逻辑并未改变，看好的朋友还是可以采取择机逢低布局的方式来慢慢布局，我们也会为大家继续做好跟踪。

$富国恒生港股通医疗保健ETF发起式联接C(OTCFUND|020111)$

*指数历史表现不代表未来，以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，文末涉及的基金为R4风险等级（具体以销售机构为准），须匹配C4风险等级的投资者。建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。

（军工大跌！反弹结束了？）——军工集体调整!反弹结束?

昨天军工板块放量大涨，但我们说得很明确，当下或不宜继续盲目追高。今天早盘军工直接大跌，又套了不少客户。

其实之所以说不宜追高的核心原因，还是在于前高附近的压力比较大。而且军工板块如果是走趋势性行情，并不完全是因为短期的催化，而需要的是增量订单的预期逻辑，何况最近地缘政治多有缓和，短期的泡沫，早晚都是要吐回去的。

往后看，昨天说了，先要观察下行情的持续性，今天午后如果无法拉升回来，那么不妨可以考虑再观察下明天的情况。

虽然说回落可能是趋势行情里比较好的博弈点，但因为回落的幅度较大，或代表资金集体兑现的情况比较严重，所以短期还是要以观望为主。

中期看，军工的投资逻辑并未改变。一方面，短期地缘政治的扰动可能还会有变数，这个谁都说不好。另一方面，作为十四五规划的最后一年，对于后续的十五五规划有重要的指导意义，因此如果后续情绪回落的力度比较大，才可能会出现较好的博弈点。

$富国中证军工指数(LOF)C(OTCFUND|013035)$

*指数历史表现不代表未来，以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，文末涉及的基金为R4风险等级（具体以销售机构为准），须匹配C4风险等级的投资者。建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。

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