$嘉实基本面50指数(LOF)A[160716]$

第一次买嘉实基本面50还是2017年在理财嘉APP里买过一点来体验。

如今经过一轮熊市，让我深刻认识到估值对投资的重要性。低估值虽然不能保证短期收益率的暴涨，但当市场由牛转熊的时候，低估值在控制最大回撤幅度上的优势就非常明显了。

基本面50的长期估值和当前一些热度很高的科技指数相比，显而易见是属于低估值。这主要是它所选出来的50只股票，银行和地产基建板块这些金融周期股占比长期超过了60%，这些行业长期低估值的原因众所周知是因为这些行业早就已经过了成长期，业绩，行业增长空间极为有限，低估值不足为奇。此外，消费，科技，工业的配置大概在30%以内。所以，这只策略指数也是全市场选股的，也是一个适合个人投资者逢低布局的一个价值风格策略宽基指数。

判断一个指数基金是否值得买入持有，我一般会看三个指标。首先肯定是长期业绩必须是整体持续的震荡向上的，熊市最大回撤能接受。其次会关注这只基金的持有人结构，规模是否合理，存不存在流动性清盘风险。最后我会注意看这只基金持有人的整体盈利情况如何。

从天天平台给出的数据看得出，买入这只基金的持有人普遍收益率还不错，而且这只基金长期机构持仓占比较低，公司内部员工一直都有人在持有，这说明买入这只基金的散户投资者和公司内部员工还是非常认可这只基金的长期业绩表现的。我觉得一只真正优秀的基金产品就应该是如同嘉实基本面50指数A（LOF）这样的，公司内部员工和广大散户基民能够在经历市场牛熊的过程中，回撤控制与长期收益率表现能够让大家接受，拿得住。

个人投资者投资指数基金的正确方式是怎样的呢？这是自从2021年开始大批重仓上一轮核心资产的明星基金经理管理的主动权益基金相继业绩暴雷腰斩后，我对主动基金逐渐失去信心的过程中我经常思考的问题。

选择大于努力，我觉得投资指数基金前，咱们还是要研究一下看看哪些指数基金是适合咱们普通散户投资者投资的。

国内的指数基金，大致可以分为三大类。

核心宽基指数

这是最常见的，也是最适合普通投资者的。公募基金发行的指数基金和市场规模最多的一类。沪深300，中证500，中证A500是最重要的三个核心宽基指数。其余的还有上证50，深证100，上证综指，中证1000等

板块，策略宽基指数

策略宽基，也被成为SmartBeta指数。这其中以经典价值风格指数中证红利最为出名，价值风格指数也是目前国内最多的一类策略宽基。基本面50，自由现金流指数也属于这类指数。

板块宽基的典型代表指数就是创业板和科创50这两个成长风格突出的指数。

行业主题指数

这个大家都很熟悉，如果一个指数基金它在牛市的涨幅远超沪深300，中证500，甚至超过了创业板的涨幅，那必定只是单独聚焦某一个行业或者板块的行业主题指数基金。行业主题基金天然的高收益高波动特性决定了这类指数基金不适合普通基民大比例配置。

从均衡分散，控制最大回撤的实用角度看，投资指数基金，咱们应该是要在市场整体估值水平低估的时候分批买入核心宽基指数基金，在指数高估或者达到自己预期收益率后逐步卖出，这是市场公认的投资胜率很高的一种投资方式。

同时，从嘉实基本面50指数这只基金的行业配置结构也可以看出，一只配置了不同程度的金融，工业周期，科技，消费，医药相关股票的策略宽基指数，同样也非常适合咱们购买。对策略宽基指数有一定了解的朋友们也可以发现策略宽基指数的ROE普遍比核心宽基要略微高一些，个人觉得，同时配置核心宽基指数和策略宽基指数，不失为一种可以长周期投资视角下可能战胜从编制规则上天然存在一定追涨杀跌缺陷的沪深300指数的一种明智而省力的方式。

当下，由于科技板块自去年9.24行情以来，涨幅已经非常大了，而以中证红利为代表的价值风格策略宽基在过去几年熊市持续亮眼的表现，虽然今年相对成长风格基金涨幅逊色不少，但两者目前看都有些高估。我的做法还是一如既往，固收占大头，价值与成长，我都要。对于基本面50指数，在这个时点，我选择先小仓位买入关注起来，遇到回撤较大，估值回落以后再考虑是否加仓吧。

过往的买基经历无数次证明了:指数基金投资更应该牢记追涨杀跌是大忌，逢跌分批买入投资胜率高！