自5月19日将持仓由创业板50指数基金转换到中证2000指数基金以来，后者的表现相当糟糕，其实在转换的第三天起，我就表示过要将持仓再度转换到创业板50指数基金当中，无奈的是场外指数基金必须要持有满7个自然日，所以才一直持有中证2000指数基金至今。

之前有读者曾担心过，场外指数基金必须要持有满7个自然日的特性会不会导致策略的长期收益率大幅跑输整体市场？关于这个问题，我曾做过测算，答案是并不会。从A换到B之后，相对于C和D，A短期走势大概率仍更强一点，从策略的角度来看只是强势程度不如B而已。当然相对于场内基金T+1的持有时限，场外基金T+7的持有时限还是对策略有不利影响，因为它或多或少地减弱了概率优势带来的影响。

每当实施轮动策略下的持仓表现不好时，总有读者说要不还是换成以往那样长期持有的策略吧。其实长期持有未必会有好结果，在我看来长期持有是一把双刃剑，各位只看到贵州茅台长期持有后能够获得很高的超额收益，但没有看到很多股票或者很多基金长期持有仍然大幅度亏损。如果各位能够看一下我的持仓，会发现那些持有不满10元的基金都已经持有很多年了，至今仍然处于亏损状态，甚至幅度还不小。2024年年初，除了止盈了银行板块以外，当时还有一只仓位较大的基金一并被我卖掉了，那就是兴全趋势投资混合，现在回头去看目前的净值仍低于当时卖出的点位。怎么判断一项资产好不好呢？我想当时很难判断，这对于投资者的认知要求太高了，相反轮动策略并不需要对于基本面研究有多么高的要求。

另外我想说的是投资还是需要有执行力比较好，如果执行力强但实盘收益不好，至少能够证明投资策略本身可能存在缺陷，需要改进。但如果有时候按照策略执行，有时候不按照策略执行，最终却导致实盘表现糟糕，那么这种情况下原因都不好分析。

$易方达黄金主题人民币A(OTCFUND|161116)$

$招商国证生物医药指数(LOF)C(OTCFUND|012417)$

$永赢先进制造智选混合发起C(OTCFUND|018125)$

$银华内需精选混合(LOF)(OTCFUND|161810)$

$鹏华碳中和主题混合C(OTCFUND|016531)$

$长信国防军工量化混合C(OTCFUND|008960)$

$易方达供给改革混合(OTCFUND|002910)$

$永赢数字经济智选混合发起C(OTCFUND|018123)$

$易方达原油A类人民币(OTCFUND|161129)$

$易方达国防军工混合A(OTCFUND|001475)$

实盘业绩展示：