【11:32　五粮液(000858)2024Q4&2025Q1业绩点评报告：2025年平稳开局 渠道优化助力发展】

　　万联证券5月1日给予五粮液(000858)增持评级。
　　盈利预测与投资建议：当前白酒行业处于库存去化阶段，2025 年白酒商务需求在经济刺激政策下有望回暖，公司作为高端白酒龙头，品牌护城河较深，分红比例提升后中长期投资价值显现。该机构根据公司2024年年报及2025 年一季报调整盈利预测，预计公司2025-2027 年实现归母净利润336.06/358.92/385.54 亿元，（更新前2025-2026 年为372.72/412.26 亿元），同比增长5.50%/6.80%/7.42%，对应EPS 为8.66/9.25/9.93 元/股，4 月25 日收盘价对应PE 为15/14/13 倍，维持公司“增持”评级。
　　风险因素：政策风险、高端酒需求不及预期风险、行业竞争加剧风险。
　　该股最近6个月获得机构23次买入评级、9次增持评级、4次推荐评级、3次“买入”投资评级、3次强推评级、2次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级、2次优于大市评级。