一季度A股市场整体呈现涨多跌少的格局,市场主线围绕科技革新与产业升级展开,但地缘风险与政策博弈加剧了市场波动,投资者在产业趋势与业绩确定性间反复权衡,市场呈现明显的阶段性轮动特征。小盘成长风格表现突出,而消费与大盘风格相对平淡。在宏观数据稳定的背景下,科技与新兴产业成为市场主线,TMT板块在AI技术突破的推动下先涨后跌,但整体仍录得正收益,而必选消费与金融风格则表现疲软。分月来看,1月市场先抑后扬,春节前避险情绪导致普跌,节后经济数据回暖与海外通胀缓解推动小盘科技反弹;2月受AI技术突破带动资产重估,科技与机器人板块领涨,但下旬因地缘政治扰动和流动性紧缩预期出现回调;3月上半月在小盘风格与政策利好驱动下震荡上行,下半月则因关税不确定性、港股科技龙头资本开支预期落空及财报季临近而普跌,市场风格转向防御。
一季度传媒相关主题概念整体呈现震荡上行态势,受多重因素共同推动。哪吒爆款的流量效应、游戏产业的科技驱动、出版发行的稳健复苏以及消费刺激政策的持续发力,共同构成了2025年一季度传媒主题概念向上的核心逻辑,首先是消费刺激政策在本季度逐步落地,国家出台的《提振消费专项行动方案》等措施明确聚焦文化娱乐与游戏电竞等领域,通过补贴、税收优惠等手段有效提振居民消费意愿。其次是哪吒题材因其爆款效应显著,成为影视与衍生品市场的亮点,其高热度带动了相关产业链的活跃,IP授权、周边消费及跨界合作表现强劲,进一步刺激了文化消费需求。再者游戏产业在本季度延续高景气度,市场规模稳步扩大,玩家数量与消费能力均创新高,尤其是手游与主机游戏的多点突破,叠加AI技术的深度赋能,使玩法创新与用户体验显著提升,产业竞争力进一步增强,出海表现也持续亮眼。尽管宏观经济复苏节奏仍存不确定性,板块估值修复与业绩分化并存,但长期向好趋势明显。
报告期内,本产品采用完全复制的方法跟踪中证传媒主题指数,努力将跟踪误差控制在合理范围。在此基础上,认真应对投资者日常申购、赎回等工作,并通过遵从严格的风险、合规管理流程,确保了本基金的安全运作。