2025年1季度,在政策托底与AI科技主题(DeepSeek模型)的双重驱动下,市场展现出显著韧性,风险偏好持续提升,交易性资金活跃度增强。中证1000指数上涨4.51%,科创50指数上涨3.42%,而沪深300与上证指数则分别下跌1.21%和0.48%,全市场成交额累计达约87万亿元。宏观层面,中国制造业PMI连续两月扩张至50.5%,消费市场在冰雪文旅、以旧换新等政策的持续推动下实现温和复苏。港股通市场表现尤为突出,恒生指数上涨15.25%,恒生科技指数上涨20.74%,南向资金净流入突破4000亿港元。本季度,组合继续秉持一贯的投资框架与策略并依据公司行业领先地位、竞争优势及股东回报等因素进行了相应调整。