#热点快闪：震荡持续，大宗商品行情到哪了？#大宗商品整体处于震荡分化阶段，贵金属（尤其白银）与铜相对更优，能源化工偏弱。

白银兼具金融+工业双重属性，供需持续短缺，长期趋势向上但短期波动极高。

 易方达资源行业混合是资源股的高弹性工具，可通过矿业股间接受益白银上涨。

一、大宗商品：震荡分化，结构为王

当前大宗商品处于震荡整理期，前期快速下跌后进入窄幅盘整，方向未明，无量反弹持续性存疑。2月9日市场分化明显：

贵金属：黄金创历史新高，白银大涨5%-7%，突破35美元技术位。

能源：布伦特原油逆势上涨，年初至今累计涨幅约16%。

有色/化工/黑色：多数品种回调，环比跌幅2%-5%不等。

宏观层面：美联储政策预期反复、中东地缘风险、全球经济复苏不均衡，导致资金偏好避险+供需紧平衡品种。

供需结构：贵金属与铜供给弹性小，能源供给调整快，形成“黄金、铜是明星，原油、锌是陷阱”的分化格局。

二、白银：双属性共振，供需缺口支撑长期价值

金融属性（约40%）：

避险属性：地缘冲突升级时跟随黄金上涨，2月9日涨幅超黄金，弹性更强。

抗通胀与货币属性：美元信用弱化背景下，白银作为硬资产的配置价值提升。

对利率敏感：美联储降息周期预期支撑白银价格，降息幅度与节奏是关键变量。

工业属性（约60%，贵金属中最高）：

光伏是最大“吃银巨兽”：全球光伏装机增长约18%，用银量占总需求约55%，2026年需求将进一步提升。

新能源汽车、AI算力硬件、电子元器件等领域需求持续扩张，构成长期增长“刚需铁三角”。

工业需求刚性强，短期难被替代，形成价格“护城河”。

三、易方达资源行业混合（110025）：资源主题的高弹性工具

投资方向：聚焦资源行业，覆盖贵金属、基本金属、能源等，持仓含紫金矿业（约9.85%）等白银相关矿业股。

白银受益逻辑：白银上涨带动矿业股业绩提升，基金通过经营杠杆放大收益，弹性高于现货白银。

易方达资源行业混合是资源股的高弹性工具，可通过矿业股间接受益白银上涨，适合风险承受能力较强的投资者。@易方达基金